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加密货币技术分析：现代占卜术？
如同古代神秘主义者通过茶叶寻找未来的蛛丝马迹，知名加密货币交易者“Satoshi Flipper”试图猜测一种流行加密货币的价格走势。8月15日，他在推特上发布了一张LINK近期价格走势的注释图，并写道：“今天$LINK的日收盘非常看涨，不仅因为蜡烛图，而且我们收盘高于关键的23k sat水平，现在从这里到下一个大阻力位29k sat之间没有任何障碍。”蜡烛图？阻力位？这是什么？
Flipper正在使用“技术分析”这门神秘的语言。技术分析的支持者坚信，通过观察过去的趋势，他们可以预测投资的未来价格。你在网上见过他们：他们谈论“移动楔形”和“斐波那契曲线”，并能够将图表中的微小波动扩展成在CryptoSponge等知名网站上的900字文章。
技术分析与基本面分析
技术分析与“基本面分析”截然不同。基本面分析师通过观察“基本面”——发行公司的收入、新闻进展、技术实力——来评估资产的“内在价值”。而技术分析师则认为，这些基本面已经反映在价格中，未来价格只能通过查看图表和分析“从交易活动中收集的统计趋势”来确定。
换句话说，技术分析师主要关注数据并进行某种形式的模式识别。对他们来说，资产不存在高估或低估；市场只是按照自己的自然节奏运行，这种节奏可以通过图表进行分析和理解。在加密货币市场中，技术分析非常流行，因为没有人知道为什么事物会被赋予价值（为什么“JesusCoin”仍然值0.000016美元？），市场总是正确的启发式思维让人感到安慰和清晰。但在业余爱好者手中，技术分析变成了一种可疑的伪科学——价格预测的占星术。
加密占星术
几乎所有负责数百万美元客户资金的大型加密基金经理都回避技术分析。这些人进行长期投资。技术分析，如果有用的话，更倾向于瞬间交易。Multicoin Capital的Kyle Samani表示，他完全避免这种做法。Pantera Capital的Joey Krug和Castle Capital Ventures的Nic Carter也是如此。
Carter之所以摒弃技术分析，是因为在他看来，加密货币市场大多是“有效的”。他说，已经广为人知的事情，如新闻进展、技术规格和投资者行为，已经“反映在价格中”，这意味着如果从理解交易背后的人类心理学中获得任何“阿尔法”——交易优势——那么这也已经反映在价格中。只有发现市场还不知道的全新信息，才能影响资产的价格。
“如果技术分析真的是‘关于人类行为特征的一套替代品，理论上可以编码成某种算法’，”Carter说，“那么我预计量化基金会利用所有这些信号，直到它们消失。”但遗憾的是，这并没有发生。
价格、图表、行动！
在Coindesk等知名加密出版物中，技术分析读起来就像快节奏的体育报道。它很刺激。“BTC周一上涨6%，确认了下降三角形形态的上行突破，这是一个看涨的发展，”Coindesk最近的一段令人眩晕的段落写道。“BTC被困在小时图上的下降通道中（左上图），目前正在从上升趋势线支撑位反弹，”另一段写道。一位分析师写道，只有“价格得到认可”，才有可能出现牛市。
但通常情况下，这种东西纯属无稽之谈，分析师们只是在凭空想象价格走势。例如，在比特币去年11月暴跌前夕，CCN透露，“下降楔形”形态表明比特币价格将出现“临时突破情景”——即数字将上升。但下降楔形并没有表明这一点——比特币在短短24小时内下跌了近1000美元。
与此同时，主流网站CNBC的预测如此可靠地错误，以至于它被誉为强大的“反向指标”——95%的情况下，该网站预测的正是最终发生的相反情况。（顺便说一句，漂亮的头肩形态。）
甚至连不可估量的Satoshi Flipper的分析也大错特错。Flipper预测LINK（由区块链初创公司Chainlink发行的一种最近但不是抛物线的代币）将达到3.09美元的峰值，但价格反而下跌了约25%。
Flipper的失误似乎特别证实了Kul的分析。这位交易员试图将行为心理学——“阻力”和“支撑”机制，解释价格何时可能被抛售和下跌，何时会保持稳定——应用于被其最大持有者公开抛售的资产。打个比方，如果有人在夜空中喷洒碘化银，你就不能“分析过去的天气趋势”来判断是否会下雨。
图表中的错误
可靠的分析依赖于对过去知识的深入了解，而加密货币市场在线上占据重要地位，这些知识很丰富。当技术分析在18世纪封建日本的稻米衍生品交易所首次发展时，成功地涉足这一实践需要获得大多数人无法获得的市场数据——只有一个人能够从过去稻米价格的技术分析中受益，那就是商人Homma Sokyu，他是该地区最大稻米农场的继承人。但在加密领域，这些重要数据对所有人开放。
有了所有这些信息，加密货币技术交易者以本质主义的热情接近价格，仿佛所有真理都包含在其中。无需查看新闻进展和季度收益报告——相反，他们相信，如果他们足够努力地盯着图表，他们可以推导出所有相关知识。
“有些人甚至说，价格图表包含了未知事物的暗示和证据，”知名加密货币技术交易者Cred在给Decrypt的私信中说。例如，市场操纵。“适当的技术分析几乎就像是对真理的探索，”另一位技术交易者CryptoDude说。“市场总是正确的——如果价格容易被操纵，那么它当然应该被操纵。”
当生活模仿艺术
但是，如果从价格中什么都得不到，因为与许多加密货币一样，投资背后没有任何实质内容呢？这就是真正奇怪的地方：对CryptoDude来说，你剩下的是纯粹的投机——投资者的行为心理学。在这种情况下，技术分析本身成为唯一的指标。
这样一来，技术交易者与其说是试图用过去的数据冷静地评估天气的气象学家，不如说是让雨下的碘化银喷洒者——技术交易者在他自己的头脑中创造了未来的价格。或者她是占星家，告诉你你会有一个美好的一天，然后，受到激励……你确实有了。
“资产的价格取决于下一个人同意为它支付的价格，以及下一个人同意出售它的价格，”CryptoDude解释说。“这就是为什么技术对比特币如此有效，因为真的，没有人知道它应该值多少钱。” Cred同意：“这是一个自我实现的预言。”
令人惊讶的是，这似乎确实有效——许多交易者，包括Cred和CryptoDude，都坚信技术分析，并在市场升温时用它做出快速和“风险调整”的判断。
对于那些指出大量技术分析失误的人呢？真正优秀的交易者已经学会了如何利用这些东西，通过观察交易者押注“非常明显和流行的模式，比如你的楔形、头肩形等等，”Cred说。“所以，如果价格突破了下降楔形，但随后立即回落，一个好的分析师会知道，许多交易者被困在买入突破中，市场可能会通过降低交易来挤压他们。所以你从技术分析师的错误中获利，但使用的是技术分析。”
因此，如果技术交易者比像Carter这样的基本面分析师有任何优势，那就是大多数加密货币是如此模糊，概念上如此空洞，以至于唯一有意义、影响价格的发现必须从图表本身中寻找。而且因为每个加密货币交易者及其祖母都在阅读这些图表，即使是传播得足够广泛的最无能的技术分析，也确实可以自我实现。
生活模仿艺术；价格模仿价格图表。
