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德国引领欧洲STO新纪元
监管突破与市场影响
2019年1月，在美国证券交易委员会（SEC）的午休间隙，德国监管机构悄然颁发了该国首个证券型代币发行（STO）许可。获得许可的加密贷款公司Bitbond随即启动了代币发行。这一事件被广泛视为德国监管态度的转变，预示着欧洲区块链项目监管环境将迎来新的发展机遇。
德国监管的独特之处
德国此举与美国SEC的做法形成鲜明对比。虽然美国企业可以通过多种方式获得豁免，但尚未像德国这样正式批准STO项目。值得注意的是，德国在这一领域的监管步伐已经超过了其他欧洲国家。
欧洲市场格局变化
瑞士、法国、列支敦士登和马耳他等国在证券型代币发行、ICO或加密交易平台监管方面已有所进展。2018年11月，奥地利批准了加密矿业公司Hydrominer的证券型代币发行。但与德国监管机构BaFin授予Bitbond的许可不同，Hydrominer的代币发行仅限于奥地利和德国市场。
欧盟"护照"制度的优势
得益于德国监管机构BaFin的许可，Bitbond有权向欧盟任何成员国销售其代币。欧盟的"护照"制度确保了一个成员国授权的金融服务可以扩展到所有28个成员国。
德国金融科技的新机遇
BaFin的这一决定为德国及其他地区的初创企业带来了希望。随着英国脱欧削弱了伦敦作为欧洲金融中心的地位，德国法兰克福正蓄势待发，准备接管这一角色。同时，柏林已成为国际公认的区块链中心。
行业生态系统的发展
目前，德国已有30多家加密初创企业落户。物联网领域的IOTA及其支持者工程巨头博世均在此设立总部。德意志银行、德国商业银行、瑞银集团和制药巨头默克等传统企业也纷纷进军区块链领域。
德国的战略布局
德国正寻求吸引来自其他欧盟国家的STO项目，同时从邻国瑞士手中夺取加密中心的地位。此举也旨在阻止德国初创企业流向监管更清晰的马耳他等地。尽管马耳他在2018年7月通过了具有里程碑意义的加密货币立法，但尚未颁发任何许可证。
Bitbond的成功经验
在130多家公司提交证券型代币发行说明书后，Bitbond成为了第一个获得批准的企业。这家为小型企业提供贷款服务的公司于2019年1月获得许可后，仅两个月就在Stellar区块链上推出了完全合规的STO代币。
行业影响与未来展望
Bitbond的成功为其他企业开辟了道路。柏林区块链银行Bitwala正积极寻求效仿Bitbond，获得监管批准。随着德国和欧洲监管环境的快速适应，以及默克尔政府即将出台的区块链战略，德国有望成为欧洲加密经济的领军力量。
然而，在政府制定区块链战略和欧盟发布最新公告（预计7月）之前，BaFin可能会采取观望态度。尽管如此，Bitbond的获批无疑将德国推向了欧洲加密强国竞赛的前沿。
