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2025年一季度机构比特币ETF持仓下滑,国债配置升温

2025-06-06 17:53:31
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机构比特币ETF持仓首现季度下滑 市场格局2025年初生变

自美国现货比特币ETF推出以来,机构管理的比特币交易所交易基金(ETF)首次出现季度性资金流出,这预示着2025年初市场动态正在发生转变。最新CoinShares报告显示,机构通过ETF持有的比特币敞口从2024年第四季度的274亿美元降至2025年第一季度的212亿美元,降幅达23%。

价格下跌与主动减仓的双重压力

根据美国证券交易委员会(SEC)备案文件汇编的数据,此次下降主要受比特币价格季度环比下跌11%的影响。但部分投资者似乎也在主动缩减仓位,表明估值压力和策略性获利了结共同导致了这次回落。

企业国库需求对冲ETF流出

在专业资产管理人撤退的同时,财务顾问却逆势小幅增持比特币。更值得注意的是,比特币在企业国库中的角色正加速凸显。CoinShares指出,本季度推动因素不再是投机性的ETF投资,而是企业将比特币纳入储备的战略转型——这属于长期战略布局而非短期获利行为。

目前比特币国库企业的总持仓量已突破198万枚,较年初增长18.6%。数据显示,截至2025年6月前的20周里,最大比特币持仓企业在其中17周持续增持。

5月30日,贝莱德IBIT基金遭遇创纪录的4.3亿美元单日流出,终结了连续31天的资金流入。这一突然逆转凸显出在市场整体波动中,机构投资者的脆弱情绪。

分析师展望比特币价格新动能

尽管2025年至今ETF资金流动表现分化,但有分析师认为比特币的长期价值可能不完全依赖ETF需求。随着美国债券收益率上升及投资者对政府债券信任度减弱,比特币作为传统金融不稳定性对冲工具的地位或将带来新的发展机遇。

总体而言,第一季度机构比特币ETF持仓下降反映了市场调整、风险规避和投资者策略演变的多重因素。但企业采用率的提升表明,比特币作为长期价值存储手段的地位仍在持续强化——即便机构ETF暂时失去动力。

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