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比特币ETF需求面临下滑
美国主要投资者近期报告比特币ETF投资呈现疲软态势，这是自2024年初该类基金推出以来的首次缩减。根据提交给美国证券交易委员会的13F报告数据，大型投资者的比特币ETF持仓从2024年底的274亿美元下降至2025年第一季度的212亿美元，环比骤降23%。
比特币ETF下滑原因何在？
加密货币投资公司CoinShares分析指出，这一现象与比特币第一季度价格下跌11%以及对冲基金获利了结有关。该公司认为这些操作属于短期战术性调整，而非机构投资者的持续性撤离。
CoinShares解释道："我们认为这种变化是市场参与者在美国大选和ETF推出后的显著涨幅后，选择平仓、获利了结并降低比特币敞口的结果。"
机构与个人投资者如何应对？
尽管比特币价格下跌，但以BTC计算，贝莱德和高盛等顶级咨询公司显著增加了比特币ETF持仓，而对冲基金则减持了约三分之一。机构投资者持有比特币ETF总资产的20%左右，剩余的约710亿美元则由个人投资者和小型实体持有。
CoinShares注意到机构持续积累比特币的模式——截至2025年5月，企业持有的BTC总量从168万枚增至198万枚，增幅近19%。
监管与预期下的比特币ETF前景
CoinShares强调，尽管当前投资下降，比特币ETF仍具有重要的长期增长潜力。加强的市场监管和监督机构的支持可能吸引更多机构参与。该公司将当前下滑视为暂时性市场波动，预计随着时间的推移，机构对数字资产的兴趣将再度升温。
目前机构投资者配置在比特币ETF的资产不足其投资组合的1%，表明仍有巨大的增长空间未被开发。观察人士认为，扩大机构参与度将在未来几年显著推动该领域发展。
深入评估显示，虽然比特币ETF市场短期收缩源于策略性调仓和获利回吐，但趋势表明未来机构参与度将提升。在更清晰的监管框架和专业投资能力提升的推动下，由机构行为主导的市场动态或将迎来增长。
