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日元早盘短暂走强后回落
今日早盘日元汇率出现初步反弹，显示出对昨日选举结果的阶段性缓解。正如市场担忧的那样，自民党在昨日参议院选举中失去了多数席位。这是自1955年以来该党首次同时失去参众两院多数席位，尽管仍保有首相职位。德国商业银行外汇分析师福尔克马尔·鲍尔指出："首相昨晚已明确表示无意辞职，这暂时缓解了市场忧虑。"
贸易谈判窗口期尚存
"当前形势为日本政府争取了关键时间窗口。距离美日贸易谈判最后期限还剩十天，日方正全力争取汽车及零部件关税豁免——这些商品仍是日本对美出口主力。若首相辞职或众议院宣布解散重选，谈判前景将更加黯淡。目前至少还存在达成协议的可能性。"
不过日元涨势未能持续，早盘末段已回吐大部分涨幅。这种现象不难理解：虽然现政府延续带来短期利好，但选举结果严重削弱了国家治理效能。自民党与公明党联盟继失去众议院绝对多数后，如今在参议院也丧失主导权，未来立法将更依赖在野党配合。历史经验表明，此类政治格局往往导致政府通过扩大财政支出来换取政策通过。
财政风险加剧隐忧
具体而言，选前政府拟通过一次性补贴缓解家庭通胀压力，而在野党更倾向永久性降低消费税——后者将造成财政结构性赤字。国际货币基金组织预计，日本财政赤字率可能从当前占GDP的2.5%升至未来几年的5%以上。市场已对此做出反应，长期国债收益率风险溢价持续攀升。这种结构性压力将继续压制日元走势。不过未来数日，市场焦点将转向美日贸易谈判进展。
