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美国证交会推迟批准Bitwise加密货币ETF实物赎回机制

2025-07-17 20:20:36
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美国证券交易委员会(SEC)针对两项加密货币交易所交易基金(ETF)实物赎回机制申请的裁决期限再度延长。根据周三发布的监管文件,该机构将需要更多时间来决定是否批准纽约证券交易所Arca平台上线Bitwise旗下比特币(BTC)和以太坊(ETH)现货ETF的实物赎回功能。虽然最终决策时限被延长,但核心审批框架仍保持在"45天基础期限,最长不超过90天"。

实物赎回机制的核心价值

监管公告中明确指出:"委员会认为有必要设定更长的决策周期,以确保对这项规则变更提案及相关问题进行全面评估。"实物赎回机制允许投资者直接将ETF份额兑换为标的资产,在本案例中即比特币或以太坊。这种机制可能带来税务影响,因为资产将以实物形式而非现金形式进行兑付。

监管拖延引发争议

这远非SEC在加密货币相关决策上的首次延期。本月初,数字资产管理公司Grayscale的法律团队就曾抗议SEC在审批其数字大盘ETF时的无故拖延。尽管该产品已获得初步批准,但SEC秘书处随后突然决定重启审查并暂停生效。Grayscale律师指出,此举既违反了法定审批时限,也违背了既定行政程序。

监管风向的实质性转变

尽管存在持续争议,但业界普遍注意到,随着新一届政府上任及Paul Atkins接替Gary Gensler执掌SEC,监管机构对加密货币的立场已发生显著变化。Atkins本月早些时候公开表示,该机构现在将代币化视为应当鼓励的"市场创新",并特别强调其监管思路与前任存在本质区别。他指出SEC过去曾通过模糊法规和"执法式监管"阻碍创新,但明确宣布:"那个时代已经结束。"

Atkins表示,其在加密货币监管领域的核心目标是实现监管透明度,并建立支持创新与新产品发展的制度基础。

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