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原油交易商难以评估战争风险
以色列与伊朗持续六天的交火使全球能源市场陷入完全不确定状态。无论是华尔街还是海湾地区的分析师，无人能准确预测冲突将如何发展。随着战事延长，预测下周油价走势变得愈发困难，更遑论下个月的市场表现。
军事对抗持续升级
上周五以色列对伊朗军事及核设施发动突袭，引发德黑兰方面的直接反击，导致地区空战全面爆发。周二，美国总统特朗普在白宫要求伊朗"无条件投降"，并警告美方"耐心正在耗尽"。数小时后，伊朗最高领袖哈梅内伊宣称，若美国军事介入将造成"不可挽回的损失"。
能源设施遭袭 供应风险加剧
伊朗导弹击中以色列巴赞炼油厂，以方则还击伊朗与卡塔尔共有的南帕尔斯天然气田——全球最大气田。这导致德黑兰暂停部分产能。交易员意识到这不是演习，供应中断已经发生。市场观察家正密切关注霍尔木兹海峡这个连接波斯湾与全球石油供应的战略要道。若伊朗封锁该航道（这种可能性已不容忽视），将立即引发全球性冲击，油价必将暴涨。
石油经纪商PVM分析师约翰·埃文斯形容市场情绪被"不安的阴云笼罩"。他在周三报告中警告，交易员正在"导弹往来已成常态"的环境中运作，但冲突升级速度可能远超预期。壳牌、道达尔能源等企业高管表示正密切监控局势，更多基础设施遭袭将破坏全球供应，加剧价格波动。
油价持续波动 经济数据疲软
截至伦敦周三午盘，8月交割的布伦特原油微涨0.3%至76.69美元/桶，7月WTI原油上涨0.5%至75.25美元。涨幅虽不大但走势稳定——在此类地缘危机中，稳定恰恰是预警信号。
清洁能源转型创始人佩尔·莱坎德指出，当前冲突并未改变石油市场的整体颓势。他认为在袭击发生前，市场已趋向崩溃：OPEC供应过剩与全球需求疲软可能导致油价重置至30-50美元区间。如今产油商正争相增产对冲风险。他估算当前油价包含10美元的伊朗风险溢价。
《舒克报告》主编斯蒂芬·舒克则持更激进观点，将当前威胁类比1990年伊拉克入侵科威特和1974年石油禁运。他预测若波斯湾完全中断，油价五周内突破103美元概率为5%，夏季结束前触及160美元的可能性依然存在。
随着冲突持续，市场持续震荡。周三布伦特原油在亚洲时段上涨，欧洲时段下跌，最终微升0.2%至76.61美元，呈现无明确趋势的恐慌性波动。与此同时，美国5月零售销售下降0.9%（四个月最差表现）及劳动力数据疲软，使美联储陷入政策困境。
