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泰达币USDT再度巩固加密生态主导地位
据Token Terminal在社交平台X披露的数据显示，泰达公司发行的USDT稳定币流通量已突破1560亿美元历史新高。尽管USDT正加速向多链网络分布，但以太坊虚拟机（EVM）体系仍占据绝对份额，其中波场链以超800亿美元的存量位居榜首。
与孙宇晨关联的波场网络年内新增USDT供应量约200亿美元。以太坊以715.4亿美元的存量紧随其后，这两大网络合计占USDT总发行量的90%以上。
稳定币霸主之争
USDT的广泛渗透印证了其作为交易者和机构可靠入口的长期吸引力。但幕后正上演着与第二大稳定币USDC的激烈角逐。当USDT持续扩大领先优势时，Circle发行的USDC近期供应量突破610亿美元，占据稳定币市场约24%份额。
Circle的崛起不仅体现在链上数据。自6月5日上市以来，其股票（CRCL）累计涨幅超700%，市值飙升至680亿美元，显示投资者对其信心高涨。不过主要投资方之一——凯茜·伍德的ARK投资公司已开始减持，成为首批获利了结的大型机构。
监管变局下的市场重构
为应对欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）的严格监管，泰达于2024年11月终止了欧元稳定币EURT的发行，并撤消对欧盟用户的支持。泰达公开批评MiCA的合规及准备金要求"限制过度"。虽然部分欧洲经济区交易所已下架USDT现货交易对，但托管和期货服务多数得以保留。
为维持欧洲市场存在，泰达正通过Hadron平台与Quantoz合作开发合规替代品EURQ和USDQ。与此同时，Circle正在扩大其欧元稳定币EURC的布局，该币种供应量已从7840万美元增至2.361亿美元，其中约80%流通于以太坊和Solana网络。
稳定币市场的未来格局
USDT与USDC的对决同时凸显了稳定币在全球金融体系中的成熟度。截至2025年5月，泰达持有超1200亿美元美国国债，足以对短期收益率产生温和抑制作用。Circle则通过合规运营、雄厚资本及准备金收益支持的高调财报，积极布局主流金融系统。
这场看似两极化的竞争可能迎来新入局者。随着《GENIUS法案》《稳定币法案》等立法进程推进，美国大型银行和企业正密切关注发行自有稳定币的可能性，或将打破泰达与Circle的双头垄断格局。
