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加密货币交易所代币普遍被低估
加密货币分析机构TokenInsight发布报告称，大多数交易所代币目前处于被低估状态。交易所代币是由加密货币交易所发行的代币，持有者通常可以在交易所享受各种优惠，如降低交易费用等。
BNB领跑交易所代币市场
目前最著名的是BNB（原名为币安币），它是加密货币巨头币安交易所的同名代币。根据CoinMarketCap（最近被币安收购的加密货币数据网站）的数据显示，BNB以26亿美元的市值位列加密货币市场第七。当前价格为17.34美元的BNB，是交易所代币中为数不多的成功案例。
其他交易所代币估值偏低
其他交易所代币，包括火币代币（HT）、LEO代币、KuCoin Shares和OKEx等，其价值和市值都远低于BNB。但TokenInsight认为这些代币大多被低估。该公司通过多种指标创建了一个模型，计算这些交易所代币的"合理价格"。
主要交易所代币估值预测
TokenInsight指出，考虑到币安在衍生品行业的主导地位增强以及对中国大陆市场的扩展，BNB的合理价格应在21.28美元左右。火币代币（HT）目前的4.43美元价格应该达到6.28美元，主要得益于其"与中国央行和政府官员的特殊关系"。对于OKEx的代币OKB，TokenInsight预测其价值应在5.39至5.95美元之间，目前价格为5.49美元。
市场复苏与代币估值关系
TokenInsight首席分析师在报告中表示："这与'黑色星期四'后的整体复苏有很大关系。"他指的是3月中旬由新冠疫情引发的市场崩盘，当时比特币价格几乎腰斩，但现在已完全恢复。TokenInsight认为，由于加密货币与比特币相关性很强，因此用美元等法定货币判断其价值没有意义。研究发现，BNB、OKB和HT与以太坊（ETH）有很强的相关性。
衍生品交易推动交易所发展
分析师补充道："大量衍生品交易产品的出现，帮助许多交易所不再仅依赖现货市场带来的利润。"事实上，数据分析公司CryptoCompare本周发布的报告显示，5月份顶级衍生品交易所的交易量较4月份增长了32%。
部分代币存在高估现象
然而，TokenInsight的模型也显示部分交易所代币被高估。例如，Bitfinex的UNUS SED LEO代币目前价值1.24美元，但其合理价格应在0.79美元左右，"可能因为收入增长不足以反映当前代币价格"。KuCoin的股票目前价值0.97美元，实际价值可能低至0.87美元。
报告附带声明称，TokenInsight与被分析的公司存在业务往来，可能存在利益冲突。但分析师表示这不会影响分析结果，因为"我们是独立进行的，具体模型展示了结果"。
