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美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce上周在SEC官方网站上发表了一场演讲。在演讲中，她阐述了自己为何支持比特币ETF以及开放投资者选择的观点。她的核心信息是，SEC不应像“直升机父母”那样过度干预，而应成为“自由放养的父母”，允许市场参与者犯错并从中吸取教训。
成为更好的“父母”
在演讲中，Peirce用两种不同的育儿方式比喻SEC过去采取的策略。一种被称为“直升机式育儿”，即父母时刻盘旋在孩子周围，监控和控制他们的一举一动。这种育儿方式在90年代和2000年代逐渐流行，至今在社会中仍很常见。
“直升机式育儿”受到许多批评，认为它阻碍了孩子的成长，使孩子变得天真，事事依赖父母。心理学家Joel Young博士在《今日心理学》中写道：“一项新研究表明，直升机式育儿可能引发某些孩子的焦虑，越来越多的数据表明，这种育儿方式会阻碍孩子的情感和认知发展。”
鉴于此，另一种称为“自由放养式育儿”的方式应运而生。在这种方式下，孩子被赋予更多的自由和独立性，目的是让他们因需要更加自立而更快成熟。当然，这种育儿方式也有批评者，认为它可能使孩子面临不必要的危险或风险，例如来自儿童捕食者或意外事故。
Peirce：SEC应成为“自由放养的父母”
在演讲中，Peirce写道：
“当投资者的冒险行为导致损失时，监管机构不可避免地会因允许投资者承担风险而受到批评，尽管事后看来，这些风险似乎只带来了负面影响。我们知道接下来会发生什么——批评者会齐声指责：‘如果你们，监管者们，直接告诉人们不允许进行冒险行为，就不会有人受到伤害！’”
换句话说，监管机构担心，如果他们允许高风险投资存在，一旦发生损失，他们个人将受到指责。Peirce指出，这导致了一种“对冒险行为的怀疑心态，以及一种监管思维，这种思维往往认为旨在提供更多风险资产渠道的创新是对我们声誉和投资者安全的威胁。”
但监管机构该怎么办？他们是应该暂停所有潜在的高风险投资，还是完全放开，允许一切？Peirce认为，过度谨慎的做法仍然会导致投资者因错失潜在收益而遭受损失。她表示，无论SEC多么谨慎，“总会出问题。公司会倒闭，欺诈者会行骗，自然灾害会发生，市场也会下跌。”换句话说，无论多么谨慎，都无法保护投资者免受所有可能的损失。
另一方面，也需要考虑如果禁止普通投资者进入像数字货币这样高风险但具有价值的资产类别，他们会付出什么代价？Peirce指出，这“对投资者的福利也可能构成严重威胁。”
这或许正是加密货币最能发挥作用的地方。Peirce进一步指出，如今，许多资产变得相互关联，而以前并非如此。因此，人们对与市场波动无关的新资产类型的需求日益增长，这些资产可以提供更多的多样化。Peirce认为，这可能是加密货币投资的一个绝佳用例。
在演讲中，Peirce还提到，她既不是“技术专家也不是交易员”，并且她“没有能力评估任何加密货币市场成功的可能性”。然而，她的长篇评论似乎传达了一个主题：尽管加密货币始终存在风险，但限制投资者接触新资产比允许他们通过ETF等有意义的方式进入受监管市场更具危害性。
最终思考
笔者认为，各种类型的加密货币ETF是不可避免的。这是因为涉及的金额太大，有能力推出此类产品并从中赚取数百万甚至数十亿美元的投资和银行公司太多了。这些公司将不断申请、重新申请和上诉，直到第一个（很可能是众多）加密货币ETF最终成为现实。
看到像Hester Peirce这样的SEC委员坚定地站在自由和个人选择的一边，并愿意让投资公众自己做出决定，或自己犯错，无论结果如何，都是令人鼓舞的。
