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比特币：对冲基金的下一个前沿阵地？
长期以来，传统对冲基金对加密货币避之不及，视之为重生的黑死病。那些转向加密货币领域的从业者往往成为同行嘲笑的对象。前堡垒金融和高盛合伙人迈克·诺沃格拉茨曾在播客中透露，当他在2013年投身加密货币时，同行们认为他疯了。Point 72的前员工特拉维斯·克林也经历了类似的遭遇，他选择投身加密货币领域的决定让同事们大惑不解。
华尔街对加密货币的轻视，似乎源于一些全球最具影响力的经济学家、投资者和政客的负面言论，其中大多对比特币持否定态度。沃伦·巴菲特曾声称比特币是"老鼠药"，其内在价值不比他外套的纽扣高多少。唐纳德·特朗普也持相同观点，称加密货币是"虚无缥缈的东西"。
然而，随着宏观经济和地缘政治风险加剧，传统资产表现预期不佳，市场情绪似乎正逐渐向加密货币倾斜。
比特币：对冲基金的新选择
Agecroft Partners首席执行官唐·斯坦布鲁格在接受CNBC采访时明确指出，机构投资者有充分理由持有比特币。他首先指出，比特币迄今为止表现优异，这似乎是指其长达十年的发展历程以及在长期价格升值、坚不可摧的安全性和可靠性交易方面的声誉。斯坦布鲁格补充说，他是比特币区块链技术的大力支持者。
虽然他没有具体说明他喜欢协议的哪一部分，但事实证明，与通过法币系统进行的中心化交易相比，比特币及其同类产品能够促进更便宜、更快和更安全的交易。斯坦布鲁格继续赞扬比特币在抵御通胀风险方面的潜力和实际应用案例，由于2100万枚的供应上限和可能丢失的特性，比特币本质上是一种通缩资产。事实上，在主权货币玻利瓦尔经历恶性通货膨胀的委内瑞拉，比特币已被广泛使用。
这位首席执行官确实承认，就目前而言，按照传统标准衡量，比特币是"昂贵的"，并且难以估值。但他总结说，加密货币将长期存在，对冲基金最终很可能会将比特币纳入其投资组合。
摩根溪数字资产联合创始人安东尼·庞普利亚诺也发表了类似言论。他通过推特以及接受CNBC和其他媒体采访时表示，在对冲基金和养老基金表现不及基准的情况下，这些基金如果不持有比特币以提高其投资组合的潜在回报，可能是一种"不负责任"的行为。
庞普利亚诺甚至更进一步解释说，央行可能很快就会开始购买比特币。这位以"做多比特币，做空银行家"这一争议性口号而闻名的坚定加密货币多头声称，在一个动荡的世界中，比特币的不对称上涨潜力使其成为央行的完美赌注。
明智之选
这可能不是一条不明智的建议。最近的一份报告显示，将比特币纳入"传统的多资产类别投资组合可以提供整体更好的风险回报特征"。报告指出，尽管比特币被视为一种极度波动的资产，经常出现80%的下跌和闪崩，但它也曾在极短的时间内实现了现代史上最大幅度的价格上涨。
报告补充说，比特币具有低点差、高交易量和明显的价格效率迹象——这些都是高流动性市场的标志——即使对于传统领域的投资者来说，比特币也提供了多种"多样化特性"。研究模拟了在现有多元化多资产投资组合中不同的比特币配置技术，所有包含比特币的模拟投资组合都表现出比传统多资产类别投资组合更好的整体风险回报特征。
