资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
DeFi与加密社区的核心信念：为全球金融欠发达地区提供更广泛的金融服务
DeFi（去中心化金融）和加密社区的核心信念之一是为全球许多金融欠发达地区提供更广泛的金融服务。当前的宏观经济环境将全球市场和主要资产类别的财富创造局限在少数具有影响力且地理位置集中的经济领导者手中。这种财富差距的扩大源于缺乏基本的金融工具、服务以及资本效率模型，这些资产类别从股票到商品和房地产不等。
在无需许可的区块链网络上进行资产代币化被视为降低进入全球市场门槛、提高效率并提供其他好处的途径。然而，资产代币化是一个广泛的话题，存在监管和技术障碍，限制了其实现。许多早期的代币化想法，如证券型代币发行（STOs），设计不佳，将监管问题与不兼容的技术混为一谈。一些最早成功的代币化资产项目专注于实物资产，如艺术品的NFT、商业地产的碎片化份额以及黄金等贵金属——例如模拟知名托管机构存款的代币化借据。
最近，随着DeFi的蓬勃发展，我们看到股票、债券、衍生品和ETF等抽象资产类别的代币化激增。以太坊等无需许可网络上的DeFi产品大量涌现，导致代币化资产分为两大类：资产支持代币和合成资产。
资产支持代币与合成资产
资产支持代币与其代表的实物或抽象资产一一对应。例如，以太坊上的Wrapped Bitcoin（WBTC）是比特币在以太坊上的一对一代表，但流通中的ERC-20代币仅反映了由BitGo托管的比特币。这种设计的简单性使得WBTC易于理解，尤其是从监管角度来看。
然而，资产支持模型也存在与传统金融（TradFi）相同的摩擦点，即集中托管风险、费用以及发行人面临的KYC/AML障碍。这时，合成资产和Mirror Protocol应运而生。
Mirror Protocol：动机与优势
Mirror Protocol是建立在Terra区块链上的DeFi协议，用于发行和交易合成资产，称为Mirrored Assets（mAssets）。Mirror用户有机会参与之前无法进入的市场，无论这些市场之前是由于政府规定的限制还是缺乏参与资本而被排除在外。
与资产支持代币模型不同，Mirror上的合成资产不需要与资产（无论是实物还是抽象资产）一一对应。相反，它们通过价格预言机提供合成敞口，该预言机跟踪标的资产的价格，并结合稳健的激励机制。
合成资产的主要优势是可访问性——对交易者、发行人、质押者和治理参与者来说都是如此。Mirror上反映的合成资产类型没有任何限制。世界上任何有互联网连接的人都可以接入Mirror，参与全球主要资产类别的敞口。合成mAssets也是碎片化的，这意味着资本有限的人所需的资本要求降低，进一步改善了对主要资产的敞口，并增加了流动性积累的用户池。
这包括那些在资本管制严格、法定货币容易贬值、交易成本高、监管障碍过多、资本受限以及现代金融工具获取有限的国家的边缘化人群。Mirror的可访问性因其抗审查性和合成资产的成本降低而更加突出。没有第三方托管风险，mAssets的发行也不受世界各地不同地区KYC/AML限制的负担。将这些优势与Mirror的社区驱动治理模型相结合，合成资产为何成为民主化金融服务和财富创造的有价值途径的原因开始变得清晰。
Mirror Protocol概述
Mirror的mAssets模拟现实世界资产的价格。mAssets可以在二级市场上交易，包括Terra的AMM Terraswap和以太坊的Uniswap。目前，Mirror的mAssets菜单包括主要美国科技股和ETF的组合，未来还将增加更多资产。MIR代币是Mirror生态系统的治理代币，也被用作质押的激励流。
Mirror生态系统中有五类主要参与者：交易者、铸造者、流动性提供者、质押者和预言机提供者。交易者使用Terra的UST稳定币作为交易对锚定在Terraswap等DEX上买卖mAssets。这对扩展进入外国市场（如美国股市）具有重要意义。例如，东南亚的Alice可以通过购买mGOOGL（Google股票在Mirror上的合成反映）来获得Google股票的敞口，而无需通过昂贵的国际经纪商、繁琐的KYC/AML流程或支付因严格资本管制而产生的外国股票资本利得税。
铸造者通过锁定抵押品创建和发行mAssets，抵押品的最低超额抵押率由Mirror治理参数设定。要铸造mAsset，铸造者需要进入类似于Maker发行Dai的抵押债务头寸（CDP）。CDP可以接受UST或其他mAssets作为抵押品。如果抵押率低于预定的最低比率，铸造者需要增加抵押品以避免清算。
Mirror的流动性提供者（LPs）为AMM池（如Terraswap）提供流动性。与Uniswap类似，LPs为AMM交易对提供等值的mAsset和UST，以通过池中的交易费用赚取LP代币作为奖励。
Mirror上的质押者有两种形式。首先，LPs可以质押他们的LP代币，从其排放计划中以原生MIR代币形式获得质押奖励。其次，MIR代币持有者可以质押MIR以赚取CDP的提款费用。
最后，预言机提供者是mAssets保持与其反映资产相关性的主要机制。预言机提供者通过治理选举产生，目前由Band Protocol运营。mAsset价格的一个显著激励机制是，预言机价格和交易所价格（如在Terraswap上）之间的套利机会如何将mAsset的价格保持在真实资产价格的紧密范围内。
总体而言，Mirror参与者的激励机制以有利于价值创造、抗审查的TradFi资产发行/敞口和广泛采用的方式保持平衡。MIR代币作为奖励分发，以促进Mirror生态系统中的净积极行为，MIR在投票中被质押以确定mAssets的白名单和更改Mirror的参数，如最低抵押比率。
采用与未来发展
Mirror Protocol目前已在Web应用和移动端上线。Web应用包含协议的全部功能，包括所有交易、铸造、质押和治理功能。此外，Mirror有一个通往以太坊的桥梁，称为Shuttle，它使用户能够将mAssets从Terra转移到以太坊。其结果是更深的流动性和首个合成资产的跨链桥梁。
目前，Mirror Protocol中锁定了超过7200万美元（UST），已发行的mAssets市值超过3600万美元。移动应用Mirror Wallet由ATQ Capital运营。虽然目前它仅支持交易功能，但Mirror Wallet是开源的，这将鼓励其功能集的进一步扩展，甚至催生Terra联合创始人兼CEO Do Kwon提出的“用户耕作”这一新的DeFi概念。
展望未来，Mirror上的治理提案可以自由地将TradFi市场中几乎任何资产列入白名单，为全球许多地区目前缺失的全球财富创造提供简单的敞口。
最终，目标是维持一系列流动性强的mAssets，并与媲美Robinhood的简洁用户界面以及衍生品等更复杂的工具集成。Mirror相对于Robinhood的主要优势是什么？由于其可访问性和抗审查性，其潜在用户的全球池要广泛得多。
据报道，Terra甚至正在制定计划，通过其即将推出的Anchor Protocol产品为mAssets提供收益。目前，mAsset所有者无法获得股息或现金流，因为他们仅持有基于价格的关联资产的合成敞口。然而，Anchor和Mirror的集成将使mAssets持有者获得高收益、低波动率的回报，就像他们持有一只支付丰厚股息的股票一样。
合成资产是强大的。它们是可组合的、抗审查的和可访问的。它们的底层机制可能很复杂，但简化前端用户体验可以促进民主化财富创造的巨大变革。毕竟，这是推动更具包容性的金融体系的目标，而DeFi正是这一目标的体现。谁知道呢，也许Robinhood在Z世代中的文化主导地位的下一次迭代将表现为DeFi玩家在日交易量达数十亿美元的AMM上交换高收益的mAssets。
