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加密货币抵押贷款：新兴金融产品的发展与挑战
加密货币作为抵押品的新尝试
尽管使用加密货币作为金融手段的人数持续增加，但加密货币仍未被视为一种完整的资产类别。在这一背景下，一种以加密货币为抵押的房地产贷款产品正在兴起。据美国《财富》杂志2022年3月3日报道，市场上已出现面向个人投资者的加密货币抵押贷款产品。
传统金融机构的保守态度
加拿大最大加密资产管理公司3iQ的负责人Chris Matta近期就遇到了传统金融机构的"加密货币歧视"。当Matta及其妻子申请购房抵押贷款时，摩根大通和美国银行仅同意以其妻子名义发放贷款，原因是Matta的大部分资产由加密货币构成。Matta向《财富》表示："传统抵押贷款似乎不太适合加密市场，金融机构尚未完全认可加密货币作为一种资产类别，这对加密货币持有者来说是不利的。"
加密货币抵押贷款的运作机制
与传统抵押贷款不同，加密货币抵押贷款无需通过传统金融机构。Milo等提供加密货币金融服务的公司推出了基于加密货币的抵押贷款产品。与传统贷款需要评估个人信用、首付比例、FICO信用评分和纳税申报收入不同，Milo的贷款评估主要基于借款人的加密资产价值和目标房产市场价格。
Milo首席执行官Josip Rupena举例说明："如果需要50万美元的抵押贷款，借款人可以存入价值50万美元的比特币。"值得注意的是，Milo的抵押贷款利率会根据加密货币价格波动进行年度调整。加密货币价格上涨时，借款人需支付的利息减少，贷款总额也可能相应降低；而价格下跌时，借款人需要提供更多加密货币作为补充抵押。
加密货币抵押贷款的优势与挑战
加密货币抵押贷款的最大优势在于，借款人无需出售加密货币来证明资产，从而避免了可能的资本利得税。Rupena解释道："如果选择传统金融机构，借款人必须将加密货币转换为美元来证明资产，这个过程可能产生额外税负。"
目前，Milo已有超过7000名客户等待获得加密货币抵押贷款。Rupena指出："许多客户的大部分财富以加密货币形式持有，传统抵押贷款对他们来说并不适用。"
加密货币抵押贷款的市场发展
近年来，多家公司开始推出加密货币抵押贷款产品。2021年12月，加密贷款机构Redn公布了其产品及等候名单；BlockFi也提供可用于购房的加密贷款服务；自2018年起提供数字资产借贷服务的Nexo表示，已为部分客户提供购房所需的加密贷款。
与此同时，传统金融机构也开始尝试将加密货币纳入服务体系。美国第二大抵押贷款银行United Wholesale Mortgage（UWM）于2021年8月宣布接受加密货币作为抵押品，但在六周后因成本上升和监管不确定性终止了该试点项目。
行业观点与未来展望
随着加密货币获得越来越多投资者的青睐，加密货币抵押贷款等创新金融产品不断涌现。然而，VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel持谨慎态度，他认为："能够使用加密货币抵押贷款的群体仍然非常有限。"这表明，虽然加密货币抵押贷款为加密资产持有者提供了新的融资渠道，但其发展仍面临诸多挑战，包括市场接受度、监管政策和风险管理等方面的问题。
