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以太坊ETF登场：加密货币市场的新里程碑
以太坊ETF正式登陆市场。与第二大加密货币挂钩的这些新基金在首日交易中，成交量突破10亿美元，约占今年早些时候比特币现货ETF首日成交量的23%。从资金流入总量来看，以太坊的流入量约为比特币的16%。
历史性时刻背后的思考
如今，称以太坊现货ETF的推出是该资产的历史性时刻，并标志着其进一步机构化，这几乎已成为陈词滥调。正如我们经常在本专栏中指出的，资金流动既能带来利好，也能造成利空。
然而，截至本文撰写时，市场出现了净流出，这主要归因于灰度ETHE基金的流出。不出所料，以太坊今日交易价格走低。我们多次在本专栏中提到，资金流动往往推动价格走势。当资金流动不佳时，价格通常会下跌；反之，比特币则受益于良好的资金流动，以太坊也可能如此。但请记住，资金流动只是故事的一部分，政治和宏观经济等其他因素也可能产生影响。
比特币与以太坊的未来走向
值得一提的是，我与Bitwise首席执行官Hunter Horsley讨论过的一个观点。虽然目前以太坊和比特币的资金流动趋势相似，但重要的是要认识到这两种资产并不相同。从长远来看，随着投资者对这两种资产在其投资组合中的定位形成特定看法，它们的资金流动性和流动性特征将出现分化。
目前，很容易认为比特币和以太坊都是风险资产，它们将侵蚀通常分配给股票的60%投资组合。然而，它们在投资组合中的角色可能有所不同。比特币常被比作数字黄金，而以太坊则更像是一个开放的计算机网络，可以构建各种去中心化应用。
尽管比特币的规模大于以太坊，但投资者并不一定认为比特币是“大苹果”，以太坊是“小苹果”。Horsley表示：“比特币是苹果，以太坊是香蕉。它们都是水果，没错，但它们的旅程会略有不同：一个是价值存储，另一个是技术平台。”
市场表现与投资者参与
大多数ETF在首日的成交量仅为几十万美元。因此，与平均ETF相比，这些以太坊ETF的表现也堪称历史性。与比特币ETF相比，其成交量约为后者的20%。这一数字意义重大，尤其是在考虑到当前是夏季，且以太坊的市值仅为比特币的30%的情况下。
最后一点：Horsley认为，此次对冲基金的参与度较低，灰度“难民”也是如此。散户投资者无疑在场，而Bitwise昨日也看到了几家RIA、家族办公室和机构买家的身影。
