高盛大宗商品负责人称比特币为“数字铜币”_新闻

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高盛大宗商品负责人称比特币为“数字铜币”

2021-06-02 09:13:51

比特币与铜的相似性：风险资产的新视角

尽管比特币常被比喻为“数字黄金”，但高盛商品研究主管Jeff Currie提出，加密货币与另一种金属——铜——有着更多的相似之处。

风险资产与避险资产的对比

Currie在接受CNBC采访时表示：“数字货币并非黄金的替代品，相反，它们更像是铜的替代品。因为它们属于风险资产（risk-on assets）。”所谓“风险资产”和“避险资产”，指的是不同经济环境下交易者采取的投资策略。在风险偏好型环境中，市场前景通常乐观，股市处于上升趋势，企业盈利增长，交易者倾向于投资更高风险的资产以获取更多收益，股票就是典型的风险资产。

然而，当经济下行时，交易者往往会抛售风险资产，转而投资更安全的避险资产以保护资本，现金和黄金就是典型的避险资产。换句话说，当经济向好时，投资者愿意承担更多风险；当市场低迷时，交易者则转向更稳定的资产。

铜与比特币的相似性

从贵金属的角度来看，铜在历史上常被视为“三流”金属，与黄金和白银相比，其价格较低（黄金和白银的价格分别是铜的约475倍和7倍）且供应量更大，这使得铜成为一种波动性更大的资产。Currie解释说：“比特币的需求来自支付系统，它与商业周期相关。因此，我们认为比特币替代的是风险型通胀对冲工具，而非避险型通胀对冲工具。”

市场数据的支持

机构数字资产数据提供商Kaiko Research周一发布的一份报告也支持了Currie的观点。研究人员指出，比特币与黄金的相关性最近已降至2018年以来的最低点。Kaiko Research总结道：“我们现在可以看到股市与黄金之间的疫情前趋势正在恢复。目前，比特币与这两类资产的相关性要么为负，要么很弱。”

尽管比特币常因其价值储存功能而被比作黄金，但2020年的市场崩盘使其与黄金的相关性一度达到历史高点。然而，随着市场复苏和疫情逐渐结束，比特币和黄金正在逐渐分道扬镳。

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