维纳斯平台用户活跃但收益下滑……梅萨里研究报告称"多链增长潜力值得关注"_新闻

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维纳斯平台用户活跃但收益下滑……梅萨里研究报告称"多链增长潜力值得关注"

2025-08-05 15:36:07

2025年第二季度Venus协议发展态势分析

总锁仓价值保持稳定

2025年第二季度，去中心化金融(DeFi)平台Venus(XVS)展现出明确的发展方向，其核心表现为用户活动的显著回升与多元化资产整合。根据市场研究机构数据显示，尽管比特币抵押量增加并引入新型抵押资产，但由于BNB和稳定币的减少，平台总锁仓价值(TVL)维持在22.7亿美元水平，与上季度基本持平。

资产结构显著变化

TVL构成呈现明显波动：比特币抵押规模环比增长25.9%，占比提升至33.7%；以太坊抵押量回升17.9%，市场份额有所恢复。而BNB抵押量下降27.2%，USDT和USDC分别减少20.2%和34.7%。值得注意的是，得益于Unichain和以太坊生态资产的新增注入，其他抵押资产类别实现56.8%的增长，有效平衡了TVL结构。

借贷活动与用户参与度

总借贷价值(TVB)增长9.3%至6.576亿美元，主要源于BNB和ETH抵押借贷需求的回升。其中BNB借贷额增长35.6%至2.336亿美元，ETH借贷增长45.9%。但比特币借贷下降32.7%，反映用户对波动性资产的谨慎态度。平台日均活跃用户数激增71.6%达1,522人，存款交易量增长43.5%至25.4万笔，这种用户基础扩张被认为是新激励计划与抵押资产多样化政策共同作用的结果。

财务表现与治理升级

尽管用户活动活跃，协议财务指标却出现下滑：协议收入环比下降47.5%至820万美元，供应方收益减少54.6%至120万美元。收益率下降可能源于资产结构变化与费率调整。治理层面推出了"Venus Afterburn"机制，通过VIP 515提案确定将BNB链25%的季度收益用于XVS代币销毁，这被视为长期价值提升的战略举措。

技术创新与展望

平台技术整合取得进展：与Safe的合作强化了智能钱包功能，大量引入流动性质押代币（如Lido的wstETH）及Solv Protocol的SolvBTC等Token化资产，显著提升了用户资产流动性。这些技术升级为Venus在跨链DeFi市场中发挥枢纽作用奠定了坚实基础。总体而言，虽然财务表现承压，但通过抵押资产扩展、用户激励优化和积极治理，Venus协议在报告期内巩固了长期发展基础。

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