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Hubble Protocol完成500万美元融资，推动去中心化稳定币USDH发展
周四，基于Solana的去中心化金融(DeFi)协议Hubble Protocol宣布完成了一轮500万美元的融资。本轮融资由Multicoin Capital领投，使Hubble迄今为止的总融资额达到1500万美元。该协议的早期投资者包括DeFiance Capital、Delphi Digital、Crypto.com Capital、Jump Capital等。
USDH：抗审查的去中心化稳定币
Hubble将其标志性金融产品USDH定位为“抗审查的去中心化稳定币”。与Circle的USDC或Tether的USDT等主流稳定币不同——这些稳定币通过在美国受监管的金融机构持有大量美元储备来维持与美元的挂钩——USDH完全由加密货币支持。
通过减少USDH对美国银行的依赖，Hubble声称这不仅降低了美国政府对该稳定币进行审查的能力，也减少了对中心化机构的依赖。在Hubble平台上，用户可以用其他加密资产抵押并借入USDH，贷款价值比最高可达80%。此次融资将支持新产品和服务的开发，使用户能够在Solana DeFi网络中交易USDH或获得更多收益。
“我们希望USDH成为全球最受信任、最普遍的去中心化超额抵押稳定币，”Hubble联合创始人在一份声明中表示，“为了实现这一目标，我们必须继续通过协同产品和集成创新，使USDH成为最吸引人的稳定币，无论是持有、交易还是借贷。”
去中心化与稳定性的权衡
自美国财政部上个月将与受制裁的以太坊混币工具Tornado Cash相关的多个钱包地址列入黑名单以来，去中心化和抗审查性一直是加密社区关注的焦点。在这些制裁之后，Circle主动冻结了这些黑名单钱包中的所有USDC。
隐私倡导者谴责这一举动是企业对不公正政府审查的顺从，而MakerDAO等主要DeFi组织公开考虑是否完全剥离稳定币，这些稳定币目前构成了该DAO的大部分储备。
然而，抗审查性的代价可能是稳定性。迄今为止，按市值计算最大的稳定币USDT和USDC之所以被广泛依赖，是因为它们有大量经过审计的美元储备支持，即使在加密货币市场剧烈波动的情况下，这些储备也极有可能保持其价值。如果这些稳定币遭遇挤兑，Circle和Tether手头有足够的流动性——以美元法币和其他实物资产——来弥补任何潜在损失。
另一方面，加密货币支持的USDH如果遭遇加密市场严重暴跌，可能会面临流动性危机，因为抵押品的价值可能低于目前流通的大约3400万USDH代币的可赎回美元价值。这种情况可能引发对稳定币的挤兑，使其价值跌破1美元，即所谓的“脱钩”。
“如果你像我们一样是一个小型稳定币，那么在极端抛售事件中，可能会出现某种程度的脱钩，”Hubble联合创始人向Decrypt承认，“这不需要像Maker那样需要数十亿美元。我们只需要数百万美元。没有什么能免受银行挤兑的影响。”
UST与USDH的关键区别
更大规模的脱钩事件已经产生了灾难性的影响。5月，Terra的稳定币UST在加密价格暴跌后脱钩，抹去了400亿美元的价值，并在整个加密生态系统中产生了毁灭性的连锁反应。
然而，UST和USDH之间存在关键区别。UST没有任何抵押品支持，而是依赖一种算法，该算法试图利用Terra的原生代币LUNA来维持UST的1美元价值。此外，USDH是一个规模小得多的稳定币，根据CoinMarketCap的数据，其当前市值仅为848万美元。
“安全构建去中心化稳定币的方法只有少数几种，而Hubble的超额抵押方法已经在所有市场条件下得到了验证，”本轮融资领投方Multicoin Capital的负责人Spencer Applebaum表示。
去中心化金融的困境
尽管如此，Hubble在平衡稳定性和自主性方面提出的解决方案突显了当前困扰去中心化金融的困境。在未来的几个月和几年里，DeFi机构将不得不在美元挂钩稳定币提供的抗熊市稳定性与抗审查和完全去中心化的市场吸引力之间做出选择。
“有两种不同类型的风险，”Hubble联合创始人表示，“你有监管风险，然后你有市场风险。每种风险都向另一个方向倾斜。我们的目标是尝试找到平衡。”
