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一周要闻速览
优先级：高
在全球贸易谈判重启和机构资金大规模流入背景下，比特币首次突破10万美元大关。以太坊在Pectra升级后实现20%涨幅，这是2021年以来最大单周涨幅，市场风险偏好回升刺激投资者需求。
5月9日，贝莱德比特币ETF单日净流入3.56亿美元，创下连续19个交易日资金净流入的纪录，这是2025年初以来持续时间最长的资金流入周期。
Coinbase推出比特币和以太坊期货7×24小时交易服务，成为首个获得CFTC监管许可提供全天候交易的交易所。该公司以29亿美元收购Deribit平台，拓展其在BTC和ETH期权衍生品市场的布局。
美国银行现可无需预先获得货币监理署（OCC）批准，直接向客户买卖加密货币。
优先级：中
《GENIUS法案》在参议院关键投票中失败，稳定币立法进程放缓。新罕布什尔州成为全美首个通过法案允许财政厅投资比特币等加密货币的州。
亚利桑那州紧随其后，通过加密货币储备法案，并将数字资产纳入无人认领财产管理系统。支付巨头Stripe在11亿美元收购Bridge后，于101个国家开通稳定币金融账户服务。
商业智能公司MicroStrategy增持1,895枚BTC（价值1.8亿美元），其总持仓量已达555,450枚BTC。
优先级：低
日本上市公司Metaplanet购入555枚BTC（价值5,340万美元），其储备总量增至5,555枚BTC。
市场总结
比特币突破10万美元心理关口，叠加贝莱德ETF连续19日净流入，凸显机构投资者对比特币的兴趣持续升温。Coinbase推出全天候期货交易及29亿美元收购Deribit，表明其正通过专业交易工具积极拓展市场版图。
银行监管要求的放宽，以及新罕布什尔州和亚利桑那州通过加密友好法案，标志着数字资产正逐步融入传统金融体系。Stripe扩大稳定币服务覆盖范围，将强化国际结算能力并推动企业级加密应用。
比特币交易周度宏观分析
1. BTC/USD货币对分析
当前价格：约10.4万美元
局部低点：9.33万美元
局部高点：10.49万美元
本周价格形成强劲上升趋势，突破9.6-9.7万美元阻力区时成交量显著放大，结束盘整阶段后连续形成多头排列，最终触及10.49万美元。目前在上边界出现短暂停顿，显示市场正在测试需求强度。
关键结论
主要阻力位：10.5万美元——放量突破可能引发新一波上攻至11万美元。
近期支撑位：9.6万美元——守住该水平将维持多头优势，降低深度回调风险。
长期基础支撑：9万美元——长期持仓关键防线，深度回撤时的策略调整参考点。
2. 期权市场分析
看涨期权（Call）集中在10-11.5万美元执行价区间，其中11-11.5万美元区域持仓量最大（峰值约500万手），显示市场正对冲突破Max Pain价位的上行风险。
看跌期权（Put）在7.5-9.25万美元区间占主导，7.5-8万美元范围持仓峰值达1,100万手。8.5-9.5万美元区间的Put持仓持续减少，表明保护性头寸正下移。
与上周对比
Max Pain值从9.5万美元升至10万美元，反映市场价格重心上移。11万美元上方Call持仓显著增长（特别是11.25万美元），而8.5-9.5万美元Put持仓继续萎缩，最大Put兴趣仍集中在7.5-8万美元区间。
潜在走势
若10万美元支撑稳固且Call持仓增加，可能测试10.25-10.5万美元区域，有效突破后将挑战11万美元关口。若跌破10万美元支撑并伴随Put持仓增加，价格或回调至9.5-9.75万美元的熊市防御区。
比特币网络数据分析
全网算力周环比下降8.54%至888EH/s，可能源于局部矿机关停，暂未影响网络安全性。市值增长9.31%至2.08万亿美元，反映流动性持续涌入。
交易所BTC储备减少0.66%至245万枚，延续长期积累趋势。链上周转账量微降1.24%，活跃地址数减少1.46%，可能预示短期投机活动减弱。
当前价格10.39万美元，周涨幅8.64%，显示强劲买需和市场乐观预期。
核心结论
算力下降属短期技术性波动，不影响网络健康。价格与市值同步增长验证牛市趋势。交易所提币加剧供应短缺，活跃度指标回落反映市场进入整合阶段。
链上指标解析
比特币新老持有者成本基准模型
自2023年1月🟢深度价值买入信号出现后，现货价格持续低于新老持有者平均成本。🟡新老持有者比率（Ratio）稳步攀升，显示新资金持续入场。
2024年10月Ratio增速放缓至2.8-3.0区间，11月起重启升势，当前达3.6水平。若维持当前趋势，2025年秋可能触及9.0峰值，与历次牛市周期特征吻合。
短期持有者年化实现价格
短期持有者（STH）年化收益率从2021年峰值470%持续回落，2024年底降至146%，2025年5月进一步降至60%，显示市场风险偏好趋于理性。
UTXO区块盈亏计数比率
该指标从2023年4月低点50回升至当前600水平，反映市场从抛售转向适度获利了结。当前数值低于年均线，对应牛市中期阶段。若升至10,000将预示抛售风险加剧。
宏观形势总结
英央行与中国央行在关税风险上升背景下转向宽松，而美联储维持观望，形成多向货币政策格局。中国通缩压力与国际货币基金组织下调增长预期，强化全球刺激政策预期，持续推动风险资产配置需求。
在此环境下，比特币伴随创纪录的ETF资金流入突破10万美元大关。期权头寸与链上指标均显示牛市情绪占主导，市场正处于积极积累阶段。
