央行行长们离开杰克逊霍尔，仍无解困良策_新闻

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央行行长们离开杰克逊霍尔，仍无解困良策

2025-08-25 07:50:38

2025年杰克逊霍尔峰会落幕：政策分歧与政治压力交织

上周在怀俄明州举行的美联储高层会议以全面不确定性收场。据消息透露，杰罗姆·鲍威尔通过周五的演讲暗示9月可能降息，但最终未达成任何明确决议。通胀持续攀升、就业市场疲软，加之白宫施加的政治压力，使决策层陷入严重分歧。

经济指标与政策困境

鲍威尔坦言美联储正面临"严峻挑战"。数据显示，央行2%的通胀目标仍未实现，近期物价呈现加速上涨趋势。与此同时，夏季就业增长显著放缓，劳动力市场供需两端同步收缩。鲍威尔将当前就业状况形容为"异常现象"，坦言难以预测后续走势。

内部决策分歧加剧

会议凸显美联储内部分歧：部分成员主张立即降息，另一派则担忧为时过早。芝加哥联储主席古尔斯比指出："政策转向时机的把握始终是最艰难的课题。"7月利率决议时已出现两位理事反对维持利率不变的先例，若9月实施降息，反向异议可能进一步增加。

与去年支持立即降息的强势立场相比，鲍威尔本次表态明显弱化。新的政策变量在于：关税措施正推高广泛领域商品服务价格，使通胀压力向非直接关联行业蔓延。值得注意的是，美联储宣布修订政策框架，将关注重点重新平衡至充分就业与物价稳定双重使命。

政治干预阴影笼罩

峰会期间，前总统特朗普公开要求理事丽莎·库克辞职，称其涉嫌抵押贷款欺诈。分析认为这是施压迫使降息的政治操作延续。会议安保等级创近年新高，持枪警力全天候巡逻，期间曾驱逐干扰会场的特朗普支持者。

哈佛大学经济学家卡伦·迪南观察到，虽然正式议程回避政治话题，但与会者在非正式场合频繁讨论政策独立性议题。她强调："解决复杂经济问题不能依赖直觉或小圈子意见，必须依靠专业判断。"

国际市场即时反应

鲍威尔讲话后，欧元兑美元汇率应声上涨1%。这对通胀预期已降至1.6%的欧洲经济体构成额外压力，凸显全球货币政策协调的复杂性。

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