CoreWeave二季度财报:营收激增背后的隐忧
CoreWeave第二季度的业绩表现引发了市场两极反应:营收增长赢得喝彩,但利润率下滑与持续亏损招致质疑。数据显示,该公司当季营收达12.1亿美元,得益于人工智能需求推动实现同比3倍增长。然而亮眼数据背后,毛利率持续收窄,亏损不断扩大,加之90亿美元收购案引发的争议,为未来发展蒙上阴影。
营收飞跃与成本困境
12.1亿美元的营收不仅超出预期,更较上年同期暴增206%,印证了CoreWeave在GPU驱动AI计算领域的市场优势,其客户名单包括多家科技巨头。但细究财务数据可见:11.9亿美元的运营支出导致2.9亿美元净亏损,调整后运营利润率从去年同期的20%骤降至2%。受此影响,这家今年三月上市后股价累计上涨200%的公司,盘后交易中跌幅达6%-11%。
CEO坦言扩张代价
联合创始人兼首席执行官迈克尔·因特拉托将业绩描述为"快速扩张",承认需要应对AI需求的爆炸式增长。但同时也指出基础设施瓶颈问题,特别是电力供应方面的挑战。当季29亿美元的资本支出创下纪录,暴露出重资产商业模式的资金压力及现金流结构脆弱性。
战略争议:90亿收购案遇阻
CoreWeave对Core Scientific的收购计划持续遭遇阻力。后者最大活跃股东公开反对交易条款,认为该全股票交易方案低估了标的公司在AI基础设施领域的核心价值。分析师指出,交易结构明显倾向CoreWeave投资者,且随着股票锁定期临近,标的公司股东将面临更大波动风险。
未来展望:订单储备提供缓冲
尽管存在短期忧虑,但CoreWeave通过多年期计算合同积累了约300亿美元的订单储备。随着产能逐步释放,这些预签合约将转化为实际收入。公司预计第三季度营收在12.6-13亿美元之间,全年营收指引上调至51.5-53.5亿美元,均高于市场预期。
结语
最新分析显示,CoreWeave正面临需求爆发与经营压力的双重考验。虽然300亿美元订单储备和重大AI合同支撑增长叙事,但成本压力及收购争议揭示的现实挑战不容忽视。
核心数据摘要
第二季度营收12.1亿美元超预期,但2.9亿美元净亏损与利润率压缩引发股价下跌。90亿美元收购案遭大股东反对,估值合理性受质疑。
常见问题
股价为何在增长后下跌?
2.9亿美元净亏损与2%的利润率令投资者担忧。
高运营成本成因?
快速扩张需要大量基础设施投资,包括创纪录的电力与GPU支出。
收购争议焦点?
反对者认为全股票交易条款低估标的资产,且未设置保护机制。
未来收入稳定性?
300亿美元多年期合约储备提供保障,但需平衡交付速度与成本控制。