《一周经济展望：就业数据、美联储通胀与欧洲央行利率》_新闻

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《一周经济展望：就业数据、美联储通胀与欧洲央行利率》

2025-09-08 04:10:25

债券市场持续承压

上周欧洲各国国债收益率大幅震荡，市场波动未见缓和迹象。风暴中心聚焦法国——总理弗朗索瓦·贝鲁政府将于周一面临信任投票。由于反对党准备集体倒戈，重新选举的风险正在加剧。投资者严阵以待，若法国债券遭遇大规模抛售，可能引发市场对整个欧元区稳定性的连锁性质疑。惠誉等评级机构即将就法国债务前景发布评估，这将为市场增添新的变数。

欧洲央行按兵不动政策走向讳莫如深

欧洲央行将于周四召开议息会议，维持2%利率已成市场共识。真正的焦点在于行长拉加德的表态：分析师预计她将延续鸽派立场，但不会透露明确的政策路径。尽管欧央行坚持"模糊指引"策略，但在政治风险升级、债市剧烈波动的背景下，市场渴望获得更清晰的方向指引。随着法国政治危机发酵，拉加德的新闻发布会可能成为本周市场走向的关键转折点。

每周聚焦：美国就业数据与美联储政策

大西洋彼岸，美国劳动力市场正拉响警报。八月就业报告仅新增2.2万个岗位，创疫情以来最低纪录。医疗保健行业几乎贡献了全部增长，其他产业均呈现萎缩态势。若剔除医疗行业，美国就业市场出现数十年来首次非经济衰退期的负增长。这种疲软态势不仅加剧经济衰退担忧，更迫使美联储陷入两难境地——与此同时，通胀指标正再度抬头。

通胀回升加剧美联储决策难度

本周四将公布的美国通胀数据至关重要。经济学家预测，CPI环比上涨0.3%，同比增幅达2.9%；核心通胀率预计维持在3.1%的高位。这些数据使得通胀水平与美联储2%的目标渐行渐远。尽管主席鲍威尔已就疲软就业数据暗示降息可能，但若通胀持续走高，美联储或仅能采取谨慎的宽松政策。市场目前押注本月将降息25个基点，但未来数周的通胀走势才是关键变量。

债券市场前景：利率迷雾中的艰难平衡

就业市场疲软、通胀顽固与央行审慎态度三重因素，正在重塑债券市场格局。美国就业数据公布后，国债收益率应声下跌，反映市场对宽松政策的预期。欧洲方面，法国债券承受政治压力，欧央行则选择以静制动。多重力量交织下，全球金融市场持续震荡。本周投资者将逐帧解析每场讲话、每份数据，试图拼凑利率走势的完整图景。目前唯一可以确定的是：债券市场波动将加剧，而政策制定者在经济增长与通胀控制间的走钢丝表演仍将继续。

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