证监会将先警告企业技术违规再采取行动_新闻

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证监会将先警告企业技术违规再采取行动

2025-09-15 22:05:47

美国证监会采用预通知制度助力企业及早纠正技术性违规

美国证券交易委员会（SEC）将在采取执法行动前，向企业发出技术性违规通知。主席保罗·阿特金斯本周一向《金融时报》证实了这一政策转变。此举被视为对多年来SEC激进执法立场的回应，尤其是在加密货币领域，企业常抱怨遭遇缺乏明确先例的突袭式监管。

重塑监管公平性

"许多人对SEC的批评是合理的，"阿特金斯表示，"过去我们总是先开火后提问。"他坦言其目标是修复市场对监管机构的信任："当前市场普遍认为SEC程序正当性不足，这正是我想要解决的问题。"

本月早些时候，SEC还公布了新规制定议程，包括重塑加密货币监管框架，以及修订被诟病过于严苛的华尔街规则。这一转变始于特朗普总统启动的去监管进程，逆转了拜登时代的执法风格，同时通过严格管控数字资产领域防范欺诈与洗钱。

对加密货币市场的深远影响

这项改革对加密行业尤为重要。在前主席根斯勒任内，SEC将多数代币视为需全面注册的证券；而阿特金斯明确指出，大多数代币并非证券，不应适用相同监管框架。他主张建立符合技术特性的新框架，允许股票债券的数字化表征持续交易——这些区块链通证化证券享有传统证券同等权利，但支持不间断交易。

FTX崩盘事件为阿特金斯提供了实证案例：虽然该交易所海外分支垮塌，但其受监管的美国子公司成功保全客户资金并完成投资者偿付，证明恰当执行的监管确实能保护市场参与者。

构建可预期性监管生态

预通知制度旨在降低监管对创新的抑制效应，使企业能无惧即时处罚而修正程序性失误。这种模式有望增强企业与监管机构间的透明度，让合规边界更加清晰，并赋予企业问题升级前的整改机会。

这种可预期性将改变企业合规体系建设逻辑——从应对突发处罚的防御性设计，转向主动监控、清晰披露和及时纠正的积极模式。阿特金斯强调，虽然对技术性违规态度趋缓，但对市场操纵和欺诈等重大违规仍将严厉打击。

华尔街与加密行业正密切关注这一变革。若能持续贯彻，新政策或将推动合规文化从恐惧不确定性的被动应对，转向基于法律和可预期结果的主动建设。

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