英国濒临金融崩溃边缘？_新闻

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英国濒临金融崩溃边缘？

2025-09-10 19:46:27

英国债券收益率飙升引发财政隐忧

2025年英国国债收益率持续攀升，30年期国债收益率近期触及5.723%，创1998年以来新高。这一现象暴露出英国财政状况的深层危机——尽管10年期国债拍卖超额认购达10倍（140亿英镑认购额达1410亿英镑），但市场对财政可持续性的忧虑仍难以掩饰。正如RBC BlueBay分析师马克·道丁所言："随着收益率攀升，财政黑洞正在持续扩大。"

市场恐慌的深层诱因

投资者对2022年"迷你预算"危机记忆犹新，当前政府债务占GDP比重再度逼近100%。近期债券抛售规模创2022年以来之最，反映出市场对英国债务风险的警惕。对冲基金顾问西蒙·哈维直言："增税措施必须力度充足且方向明确，方能重建市场信心。"信贷市场观察家指出，若支出与收入端缺乏果断行动，市场信心将持续流失。

经济疲软加剧政策困境

英国经济基本面持续走弱：2025年中期实际GDP几无增长，7月CPI同比上涨3.8%，居七国集团之首。预算责任办公室预测通胀率将在9月达3.8%-4%，远超央行2%的目标。实际工资增长停滞，迫使英格兰银行暂缓降息甚至考虑加息，进一步推高国债收益率。这种物价增速快于收入增长的局面，使经济对政策失误异常敏感。

财政紧缩的两难抉择

财政大臣里夫斯2025年4月预算案已实施400亿英镑增税（数十年来最大年度增幅），但公共借款仍在4-7月达600亿英镑。值得注意的是，债务利息支出同比激增25%至约410亿英镑。毕马威测算显示，要实现"2030年平衡"目标，秋季预算需额外增收260亿英镑。政策转向更令局面复杂化——工党政府放弃福利支出削减计划，仅恢复冬季燃料补贴一项就增加12.5亿英镑支出。

市场信心持续流失

德意志银行"恐惧指数"显示，英国消费者焦虑程度达2020年以来峰值。企业普遍暂停投资招聘，等待政策明朗化。金融市场呈现明显避险倾向：黄金价格突破3600美元/盎司，英国国债收益率与海外同类产品严重背离。即便在美国数据引发全球债市反弹时，英国10年期收益率仍维持在4.56%高位。

结构性危机的全球警示

从奥地利经济学派视角看，当前困境是长期超宽松政策的必然结果。英格兰银行启动量化紧缩（缩减5580亿英镑债券持仓）后，廉价货币掩盖的结构性风险开始暴露。黄金暴涨和加密货币兴起，折射出市场对法币体系的深层忧虑。

发达经济体的共同挑战

英国的困境具有普遍警示意义：日本巨额债务、美国飙升的赤字、欧洲分裂的财政政策，都预示着类似危机可能蔓延。各国能否避免重蹈覆辙，取决于其重建市场信心的速度——通过可信的财政整顿、结构改革和健全货币政策。若继续依赖债务扩张和央行干预，英国的债市动荡或将成为发达国家未来的预演。

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