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ARM股价飙升8%：AI芯片战略与分析师评级上调双重助力

2026-01-22 21:59:12
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与OpenAI的合作开辟新的收入来源

采用V9架构推动更高费用

分析师观点不一

周三，ARM股价大涨8%，收于115.69美元，此前Susquehanna将其评级上调至积极，目标价设为150美元。

OpenAI定制芯片项目Titan-1预计到2026年底每年可产生10亿美元版税收入。

第二季度业绩超出预期：每股收益0.39美元，高于0.33美元的预期；营收同比增长34.5%。

新的v9架构版税率是v8的两倍，目前采用率仍低于峰值水平。

云公司部署基于ARM设计、核心数更多的芯片，推动版税支付额增加。

周三，ARM控股股价上涨8%，收于115.69美元，盘中最高触及117.28美元。这轮上涨是在Susquehanna将其评级上调至积极并设定150美元目标价之后出现的。

成交量达到432万股，比正常日交易量低23%。这一走势扭转了近期的疲软态势，此前该股在六个月内下跌了30%。

Susquehanna上调评级主要基于ARM在AI芯片领域的拓展以及单设备费用的增长。该机构认为，尽管核心智能手机和PC市场面临内存价格上涨的压力，ARM仍有上行空间。

与OpenAI的合作开辟新的收入来源

ARM正在为OpenAI开发一款名为Titan-1的定制AI芯片。该项目合作伙伴包括软银和博通。这标志着ARM首次超越传统处理器，向AI加速器领域进行重大扩展。

生产计划于2026年底开始，后续版本将持续到本十年末。Susquehanna预计，与OpenAI的交易最终可能带来超过10亿美元的年化版税收入。相比之下，预计2025年公司总版税收入约为25亿美元。

主要云服务提供商正在推出采用ARM设计的自研芯片。这些处理器中更高的核心数量意味着每单位的版税支票金额更大。ARM也在为Meta定制服务器芯片，从纯授权模式转向销售成品以获取更高的利润率。

采用V9架构推动更高费用

ARM正通过提高每台设备的收费来抵消智能手机销量疲软的影响。芯片制造商正从v8架构迁移到更新的v9标准。v9设计的版税率大约是其两倍。

目前v9的采用率远低于v8的峰值水平，这为2026年的增长创造了空间。ARM正在推广版税费用更高的集成芯片设计。三星、联发科和小米已在高端设备中采用了这种方法。

该公司在11月发布的第二季度业绩超出预期：每股收益0.39美元，高于0.33美元的普遍预期；营收达到11.4亿美元，高于10.6亿美元的预期，同比增长34.5%。2026年第三季度业绩指引预计每股收益在0.37至0.45美元之间，全年预估约为0.90美元。

分析师观点不一

MarketBeat数据显示，共识评级为“适度买入”，平均目标价为175.50美元。瑞银将目标价从200美元下调至195美元，但维持买入评级。花旗银行于1月13日将评级从买入下调至持有。

机构活动在第四季度有所增加。Rathbones Group将其持仓增加了4638.8%，达到500,043股，价值5466万美元。Newbridge Financial Services将其持股增加了54%，达到90,145股，价值985万美元。

该股市值为1208.1亿美元，市盈率为146.60。50日移动平均线为123.53美元，200日移动平均线为141.46美元。

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