等离子科技获VASP牌照，加速稳定币支付欧洲扩张_文章

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等离子科技获VASP牌照，加速稳定币支付欧洲扩张

2025-10-25 17:43:37

Plasma凭借意大利实体获得虚拟资产服务提供商牌照，并在阿姆斯特丹设立新办事处，标志着其正式进军欧洲市场

该公司表示，此次扩张将构建一个受监管的稳定币原生支付体系，能够处理整个欧盟地区的结算、托管业务，并最终实现银行卡发行。这一时机恰逢《加密资产市场法规》（MiCA）即将生效，在该框架下，牌照资质和合规能力将决定企业的竞争规模。

战略布局与监管定位

Plasma的战略清晰明确：公开构建支付网络，获取安全许可，并证明稳定币能服务于日常商业活动而非投机行为。该公司同时正在申请MiCA认证和电子货币机构（EMI）牌照，这种组合将允许其开展发行、转账及嵌入式金融等与传统支付对标的业务。

早期市场表现印证了其策略有效性。公开数据显示，Plasma在推出数周内即获得数十亿美元稳定币存款，迅速跻身稳定币供应量最大的区块链之列。这证明：当延迟足够低、费用趋近于零且托管方案透明时，受监管的支付通道能够吸引资金流动。

VASP牌照的当下意义

该牌照为Plasma在欧盟境内建立了受监管的运营基础。在MiCA框架下，从事稳定币托管、交易或转移业务的企业必须满足治理、资本和披露标准。虽然执行这些要求并不炫目，但正是这些要素使支付网络达到银行级标准。

选择阿姆斯特丹作为据点体现了成熟策略：利用当地深厚的金融服务人才库，连接欧洲支付走廊，并通过本地合规与风险团队实现规模化扩张。欧盟政策环境也在向透明化转变，官员多次强调MiCA旨在管控稳定币风险的同时鼓励合规创新。

市场背景与关键信号

稳定币仍处于加密市场结构的核心位置——既是代币化资产的现金结算层，交易所间的桥梁，也是跨境流动的结算通道。欧洲央行3月指出，部分稳定币在压力时期会出现脱钩现象，这印证了强化赎回机制、准备金和披露规则的必要性。

在此背景下，Plasma的快速增长尤为突出。数据显示其网络稳定币供应量在数日内突破十亿美元门槛，迅速进入稳定币市值第一梯队。虽然快速供应增长不能等同于持续需求，但表明其在高频转账和程序化支付场景中的适用性。

构建稳定币支付体系

Plasma将其网络描述为专为稳定币构建的第一层区块链，优化近乎即时且零费用的交易。若同时获得EMI牌照，该公司能在单一受监管体系内整合发行、托管、商户受理和卡片业务。商业价值显而易见：更低成本的汇款、更快的市场结算，以及支持海量小额支付的程序化分发。

欧洲央行执委帕内塔等监管人士已明确表态：缺乏监管的加密服务可能损害银行体系信任，要求对稳定币实施严格监督以避免与银行存款混淆。这对新入场者传递了明确信号——要么在责任清晰的规则下运营，要么面临被监管机构和交易对手边缘化的风险。

未来展望：2026年的变革

若牌照申请路线图顺利实施，未来金融场景将更贴近嵌入式支付而非投机性加密活动。卡片终端、市场结算和薪酬实验都可能基于稳定币运行，而消费者无需感知钱包存在。代币化欧元和美元将在底层流动，收据和审计记录则留存链上供合规团队查验。

受监管体系还将催生新型风险管理工具：实时储备证明、市场压力时的熔断机制、可编程结算窗口等特性，将使稳定币资金具备企业级基础设施的可靠性。到2026年，竞争格局可能包括发行代币化存款的银行、运营稳定币走廊的金融科技公司，以及提供底层设施的Plasma等网络。

行业影响与竞争态势

持牌支付链的入场对加密原生机构和传统从业者均构成压力。欧洲立场日益明确：稳定币可以运营，但必须达到与本土支付提供商相同的高标准。正如欧央行行长拉加德所强调，外国发行方应遵守同等规则，以防止监管套利和欧盟储备挤兑。

Plasma社区公告持续强调快速增长和合作伙伴关系，独立研究者则注意到其早期存款规模及聚焦支付（非交易）的定位。一则社区留言生动概括了这种乐观情绪："未来一片光明"——这是在公布上线数日即实现数十亿美元稳定币供应量后的表态。

结语

Plasma的VASP牌照和阿姆斯特丹布局虽不保证其主导地位，但揭示了市场发展方向。监管机构将青睐接受明确规则的企业，而支付市场将奖赏速度与确定性兼备的方案。若成功获取MiCA和EMI许可，该平台有望在欧洲运营端到端的稳定币结算全栈服务。真正的考验在于：企业是否会将稳定币视为日常金融基础设施？若答案肯定，则胜出者必将是那些能大规模融合合规性、高可用性和开发者便利性的网络。

常见问题解答

什么是VASP牌照及其重要性？

这是欧洲虚拟资产服务提供商的运营授权，使企业能在监管下开展业务，对欧盟支付和托管服务至关重要。

MiCA如何影响稳定币支付？

该法规为加密资产发行和服务（含稳定币监管、准备金和披露要求）制定全欧盟统一标准，创建了合规框架。

为何选择阿姆斯特丹设办事处？

该城市拥有金融科技人才、支付专业知识和欧洲通道资源，是企业在欧盟扩展受监管服务的常见基地。

Plasma当前稳定币规模如何？

报告显示其上线数周内即达到数十亿美元稳定币供应量，按市值计算已进入行业前列。

存在哪些潜在风险？

包括牌照申请执行风险、来自银行和金融科技的竞争，以及准备金和赎回政策的变动。欧央行与欧盟委员会官员已呼吁建立严格保障措施。

关键术语表

加密资产市场法规

欧盟针对加密资产（含稳定币）发行和服务的监管框架，对授权、准备金和披露提出要求。

电子货币机构牌照

允许在欧盟发行电子货币及提供相关支付服务的授权，支持受监管下的钱包余额、卡片计划和商户收单业务。

稳定币供应量

网络上与法币挂钩代币的总流通价值。供应量的快速变化可能反映采用程度或压力状况，取决于准备金质量和赎回机制。

代币化存款

银行债务的账本表征形式，结算方式类似加密资产但仍属银行体系内部工具，被视为私有稳定币的潜在竞争者。

结算通道

实现价值转移的技术和法律基础设施。在稳定币系统中，这包括许可制下的发行、转移规则和赎回担保。

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