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2025年对加密行业来说堪称“在风暴中行走的一年”。尽管特朗普上任后多次强调要让美国成为全球的加密与AI中心，但市场却在现实中经历了前所未有的考验——尤其是10月那场震撼全网的闪崩，不仅让市值瞬间蒸发数千亿美元，也暴露了整个行业在流动性、监管预期和系统性风险上的脆弱。
如今，这场冲击的余波仍未完全散去，但宏观面和产业层面的风向正在悄悄改变：从美国财政政策松动，到亚洲监管框架加速落地，再到机构对链上应用的重新拥抱，多条趋势正共同指向一个潜在更积极的Q4反转，以及更值得期待的2026年。接下来，我们将从六个关键变化拆解未来走势，为你提前描绘加密行业下一阶段的底层逻辑与机会方向。
1、预测市场=加密版期权产品找到PMF
预测市场(PM)在行业层面近期迎来突破，两周前其周度名义成交量首次冲上30亿美元的新历史高点。
我们看到市场类型快速扩张——政治、体育、电竟、流行文化、提及类市场、宏观经济、加密、金融、财报、科技等等，全面开花。
Polymarket与 Kalshi按照“万事皆可预测”的方向发展，覆盖所有热门主题;而新兴PM项目如 trylimitless与 opinionlabsxyz则在垂直细分领域深挖——Opinion专注纯宏观市场，提供美国、欧盟、日本的利率等经济指标预测;Limitless则聚焦加密资产，提供更广泛币种、更丰富时间框架的市场。
加密期权在2021年大牛市曾风靡一时，但随后因多重问题而衰退，其中最关键的是UI/UX糟糕和缺乏流动性。
而预测市场正好补上期权的短板。它提供极其友好的界面，让没有任何金融知识的人也能下注任何事件;同时，通过创建有趣的市场吸引用户参与，任何人都可以参与其中，成为做市商和交易者(同时押注“是”和“否”)。相比理解一堆希腊字母与复杂术语，你只需要买Yes或No份额即可。
与期权相同，用户同样可以利用预测市场对冲自身资产敞口。
例如：
● 你拿到大额空投但想提前对冲?去该市场买No。
● 你的投资组合多头敞口太大?去宏观或BTC市场买No。
你懂的。
预测市场本质上是在把期权重新包装成一种更大众化、人人都能参与且能收益的产品，而其中最大的受益者之一，就是机器学习/预测团队。
2、预测市场=机器学习团队的完美试炼场
越来越多团队在预测市场上加倍投入，打磨自己的信号与模型，例如： sportstensor、 SynthdataCo、 sire_agent、 AskBillyBets等。
● Sportstensor是Polymarket的流动性提供者层，任何PM交易者都可以参与信号竞赛。表现最好的信号可获得Alpha代币激励，而这些信号也会反馈到Sportstensor用于进一步强化其预测模型，以实现未来盈利。
● Synth走的是预测市场版“高频对冲基金”路线，用自身信号预测加密资产1小时与24小时价格，并在预测市场下注。当前初步结果显示——一个月从3000美元做到15000美元，收益率500%。
● Sire正在构建一个Alpha Vault，利用Sire的模型与SN44 Score数据进行体育预测，目前的初步结果超过600%PnL。它是目前准备公开发布的最佳预测市场DeFi保险库产品。
● Billy提供分析与自动投注工具，利用团队的体育博彩洞察(BCS)。他们正在Kalshi的串关(Parlays)市场寻找自身优势，并计划扩张策略与金库规模(未来收益会在金库规模达到门槛后反馈给代币持有人)。
预测市场的魅力在于，它天然孕育多重类似“达尔文式AI竞赛”的场景，ML团队可以在真实市场环境中证明自己的策略。
Synth、Sire、Billy都可以参加Sportstensor的竞赛，并很快还可以参与 aion5100的 futuredotfun所计划在Polymarket与Kalshi上推出的War of Markets。
更酷的是，Polymarket即将发布Poly代币，而新PM项目也都通过代币激励吸引流动性与成交量。机器学习团队可以一边找错价、做套利，一边顺便薅代币激励。
是不是让你想起Hyperliquid早期的日子?
一样的事情又发生了，只不过这次发生在预测市场，而不是永续合约。
3、Neobank战争开启
我们看到关键变化：大型Web2初创与企业正在推出L1/L2，并集成稳定币支付链路，以便直接服务用户。同时，加密原生项目也在向现实世界金融服务推进。
像 ether_fi、 useTria、 AviciMoney、 UR_global等团队，现在都提供非托管加密消费卡，让用户能直接用链上资产在现实世界消费。
短短一年，这个市场从蓝海变成拥挤战场，已有20–30个重量级玩家竞争同一批加密用户。
当前的差异化主要集中在：
● 返现/回扣比例：Tria的返现最高，但需缴年费
● 汇率、转账、ATM费用
● 权益体系(旅行、酒店等级、机场休息室、活动)
● Earn/DeFi集成(闲置资金收益、借贷消费)：EtherFi在此方向领先，提供高收益+借贷消费能力
尽管如此，但大部分产品底层结构相同。它们依赖持有Visa/Mastercard牌照的合作银行/发行方，因此更像“用户获取入口”，而不是真正意义的Neobank。
因此：
● 合规受合作银行管理，而不是项目自身
● 用户的余额只是虚拟账户，不是真正银行账户
● 功能通常止步于“加密消费”，缺乏完整法币off-ramp或银行服务
目前大家都受这些限制，所以影响不大。但随着竞争激烈化，谁能成为“真正的银行”，谁就具备核心优势。能控制自身合规与监管体系的项目，将能提供真正的银行账户、多币种出入金通道，并在加密与传统金融之间实现无缝集成。
在这方面，UR(来自Mantle生态)领先一步，目前已在FINMA监管下运营，拥有瑞士银行权限，支持七种法币，并同时支持现实世界与加密金融服务(例如跨七种货币的传统银行体系转账)。
4、加密行业的突破性应用比以往更清晰
● 交易
● 预测
● DeFi收益
● 稳定币
● 资产代币化
我们已经从CEX→现货DEX→永续DEX，一路走到Hyperliquid的时代。
Pumpdotfun引领的“超级投机型Launchpad”浪潮，引发大量叙事驱动的链上发射平台崛起。
预测市场发展迅猛，首次真正触达主流用户(自NFT时代以来我们从未见过如此的病毒式传播，而且这次人们是真的喜欢这个产品)。
DeFi在结构化收益、利息产品、稳定币、RWA/DePIN、资产代币化等方向全面入局华尔街，人们意识到自己可以“拥有未来的一部分”，并在其上赚取收益(甚至以此抵押借钱)。
所有关键加密应用都在被进一步放大：CEX正在推出钱包超级App，如Base App、Binance、OKX等，其他钱包也快速扩展能力，让普通用户更容易上手。
ICO正在回归——Coinbase已上线首个Monad ICO，其他平台(Legion、Kaito)也快速增长。
5、Crypto AI找到PMF
加密AI在早期被一堆AI Meme币与GPT套壳项目占据，它们自称“AI Agents”，但现在这些噪音已经退场。
如今，区块链支付与稳定币正在支撑代理之间的自动化交易;TEE、ZK等密码学技术加上代币激励与惩罚机制，让AI系统变得可验证、可控、可预测。
支持层(例如x402、ERC-8004、可编程钱包、计费框架、可验证推理/计算)正在为“AI与人类无缝协作”奠基，(基础设施使AI和人类能够随时随地无缝交易和协作，并提供防护机制避免AI失控)。
同时，“达尔文式AI”作为元层竞赛崛起，通过真实激励推动代理演化、优化信号、提高性能。目前最成功的用例仍然是交易与预测信号，这与加密行业的基因高度契合。
越来越多生态采用这种达尔文模型，用代币激励吸引开发者、奖励贡献者、补贴研发，推动更高质量的AI产品。虽然仍处早期，但Bittensor生态的一些子网已经表现亮眼。
尽管如此，多数Crypto AI项目的代币表现并未同步反映这些进展——许多项目仍比TGE价格低30–90%，即便它们正在交付真正的基础设施与实际效用。
6、DeFi进入“动态DeFi”时代
DeFi长期以来已成为加密行业的核心支柱，TVL超过1300亿美元，涵盖DEX、借贷、收益产品与稳定币。
DeFi的优势在于可编程、可验证、可组合性高，顶级协议是整个行业里最经得起考验的系统。但过去五年中DeFi的底层机制基本没有变化，例如集中流动性做市或借贷机制都相对静态。
但现在想象一下：如果新的DeFi协议能够根据标的资产的预测价格自动加杠杆/降杠杆，自动再平衡LP头寸，自动进出市场，会是什么样?
这就是“动态DeFi时代”的开端，由AI与机器学习驱动。
● 机器学习强化的DeFi
AlloraNetwork是核心玩家，正在与顶级协议合作，将机器学习智能注入传统DeFi：
- 机器学习驱动的集中LP策略
- 动态杠杆管理
- 基于前瞻风险信号的收益优化
这些预测与信号由Allora推理网络生成，AI/ML工程师可贡献模型，并通过达尔文式激励机制获得代币奖励，该设计奖励性能更好的模型。
● AI生成与AI管理的DeFi策略
gizatechxyz与 almanak也在推动一类新产品：
- Giza是AI资产管理器，在多种DeFi协议间智能分配资金
- Almanak让AI代理在几分钟内部署代币化策略型Vault，使其同时成为资金分配者与策略创建平台。这使得Almanak既可以作为资本配置器(将TVL引入DeFi项目)，也可以作为基金经理的金库创建平台。
随着TradFi与DeFi更深融合，机器学习加强DeFi核心价值与风险管理，AI设计更复杂的策略，我们可能在2026年迎来更快的DeFi扩张速度，一个更智能、更自主、更具适应性的互联网金融层正在出现。
接下来是什么?
2026年，我们可能看到多个叙事的融合——Crypto、AI、DeFi、RWA、DePIN、机器人等正在汇聚成一个由人类与代理共同运行的互操作数字经济。
● DeFi变得动态化
● AI推动DeFi扩展到更多用户
● 加密支付链路、稳定币与关键应用获得更大规模用户
● Neobank将Web2与Web3融为一体
● 预测市场规模继续做大，机器学习团队成为核心组成部分
自然选择加速，只有少数资产能真正升值。
加密项目更可能选择IPO而非ICO，通过传统资本市场获取流动性、合规性与规模。
下一轮周期=TradFi与DeFi的深度融合周期。
