专家称当前市场对Hype的估值低于13美元水平，21Shares提交2倍杠杆Hyperliquid ETF申请

2025-10-18 07:49:49

HYPE

核心洞察：

基于近30天收益数据当前价位HYPE被低估程度甚于13美元时期

最新数据显示平台累计新增用户数突破80万大关，呈现稳定加速增长态势。在经历近期高点46%的深度回调后，$HYPE正显现复苏迹象。

市场交易概况

周四Hyperliquid（HYPE）交易于37美元附近，受持续抛压影响周跌幅达6%。分析师指出衍生品市场看空情绪加剧，进一步加剧代币跌势。链上数据显示未平仓合约量下降且资金费率转负，均反映交易者信心减弱。技术分析师警告若关键支撑位失守，代币或将面临更深度回调。

估值分析显示入场机遇

知名分析师McKenna指出，对比近30天收益数据，当前39美元的HYPE比13美元时期更具估值优势。这一观点与供给加权市盈率（SWPE）图表呈现的市场估值变化趋势吻合。数据显示当前SWPE比率为2.47，较2025年中期历史高点显著降低。

简言之，虽然当前协议收益达约347万美元（30日指数移动平均），接近年度峰值，但市场对单位收益的定价反而更低。从估值角度看，收益增长与SWPE下降的组合通常预示低估状态，意味着代币价格尚未充分反映盈利表现。历史数据显示，此类情况往往在抛压缓解后迎来价值重估阶段。

若收益维持上升趋势，当前HYPE的弱势可能为长期投资者提供理想入场时机，特别是在衍生品市场情绪趋于稳定的情况下。

平台用户规模持续扩张

最新数据显示累计新增用户数突破80万重要关口，增长曲线呈现稳定加速态势。这表明即使在市场波动时期，平台仍保持对交易者和开发者的持续吸引力。日新增注册数据同样呈现健康增长模式，虽然存在短期波动，但长期参与度明显提升。2025年中旬开始累计曲线斜率增大，显示用户采用率进入稳定增长阶段。

关键价位提示

在经历46%深度回调后，HYPE价格初现企稳信号。McKenna分享的图表显示代币已重新站上44美元摆动低点——该价位在前期崩盘前曾是重要支撑位。若能维持在该区域上方，将为寻求反转确认的交易者提供积极信号。

分析师认为30美元低位区间具备深度价值，特别是考虑到项目坚实的底层逻辑与持续增长的用户基础。从技术面看，当前价位的稳定性可能为更广泛复苏奠定基础。

21Shares申报2倍杠杆HYPE ETF

21Shares向美国SEC提交了2倍杠杆HYPE ETF提案，旨在扩大代币市场覆盖范围。该产品设计将投资者对Hyperliquid的风险敞口放大200%，为交易者提供参与链上活动增长的高风险高回报渠道。彭博ETF高级分析师Eric Balchunas评价该提案"细分领域创新性极强"，并指出当前主题ETF浪潮让他联想到智能贝塔和货币对冲产品的早期发展阶段。

若获监管批准，这将成为美国首个直接挂钩DeFi协议费用与永续市场表现的杠杆基金，或将为传统投资者参与去中心化金融开启新篇章。

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