战略增持比特币至649,031枚新高无视MSTR股价颓势_文章

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战略增持比特币至649,031枚新高无视MSTR股价颓势

2025-09-30 02:34:45

商业智能公司持续加码比特币持仓

根据9月29日提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，商业智能公司Strategy（原MicroStrategy）以2210万美元的总价追加购入196枚比特币，单枚平均成本为113,048美元。这是该公司今年第三小规模的增持，此前3月和8月分别购入130枚和154.64枚比特币。

持仓规模创行业纪录

通过持续增持，该公司比特币储备总量已达649,031枚，占比特币总供应量的3%，稳居企业级持币榜首。数据显示，其持仓总成本约为473.5亿美元，单枚平均成本73,983美元。以当前比特币11万美元以上的价格计算，该部分资产价值已达726.7亿美元，未实现利润率高达53.47%。

融资渠道与股价表现

公司披露本次增持资金来源于A类普通股(MSTR)及两种永久优先股工具STRF、STRD的定向增发收益，共计募资1.28亿美元为持续积累提供流动性。

尽管持续扩大比特币持仓，其MSTR股票近期却承受压力。数据显示，该股在9月26日跌至309.06美元，较7月中旬455.9美元的高点回落32.5%，创下六个月新低。这一表现与比特币年内22%的涨幅形成反差，MSTR同期涨幅仅为11%。

分析师观点分歧

股价疲软使得公司经市场调整的净资产倍数(mNAV)降至1.39倍，为近期最低水平。不过公司首席风险官认为，自转型比特币战略以来，即便mNAV降至平价水平，MSTR的长期回报仍比比特币高出两倍有余，显示出策略的韧性。

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