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摩根大通给予Circle“减持”评级,2026年目标价80美元

2025-06-30 21:34:51
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摩根大通给予Circle股票"减持"评级

美国领先投资银行摩根大通的专家开始对Circle(CRCL)股票进行分析,给予"减持"评级,并预测到2026年12月目标价为80美元。

分析师观点与估值依据

由肯尼斯·沃辛顿领导的摩根大通分析师团队周一在《北美股票市场研究》报告中首次对Circle股票作出正式评估。相较于CRCL当前180美元的股价,预测值下调55%,估值基于45倍未来每股收益(EPS)乘数及10美元的潜在增长溢价。

分析团队指出:"我们的目标价相对于31美元的IPO价格仍存在显著溢价,但相较当前180美元的股价则存在大幅折让。"

市场定位与估值争议

尽管摩根大通分析师认为Circle凭借早期进入优势和多样化应用场景在稳定币新兴市场占据有利地位,但他们判断当前市值被高估。数据显示,Circle市值已达438亿美元,较6月5日在纽约证券交易所(NYSE)上市时的80亿估值实现显著增长。

分析师强调:"我们设定的2026年12月80美元目标价对应约210亿美元市值。作为参照,IPO均价31美元时对应80亿估值。"

多重风险因素分析

竞争压力被视为Circle的主要潜在威胁。摩根大通列举了可能影响公司未来数月市场价值的若干因素,其中市场竞争影响尤为突出。

监管风险方面,分析师提及美国可能效仿欧洲《加密资产市场法规》(MiCA),要求Circle等发行人根据流通稳定币规模持有相应股本。虽然Circle现有资本足以支持其USDC稳定币,但新规可能限制其发展空间。

央行数字货币(CBDC)的发展同样构成挑战。尽管美国对稳定币采取支持态度以强化美元地位,但其他国家CBDC的推进可能制约Circle的全球扩张步伐。

报告总结称:"全球范围内CBDC的持续推进,特别是欧洲地区的进展,可能影响Circle的国际扩展能力,进而对其长期增长和盈利能力产生负面影响。"

行业格局演变

加密货币曾试图颠覆传统银行体系,如今在稳定币领域的竞争中,它们正逐渐演变成新的银行角色。

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