太长不看版
特斯拉将于周三收盘后公布第四季度财报:分析师预计每股收益0.43美元,营收246亿美元;去年同期为每股收益0.73美元,营收257亿美元。
随着9月联邦7500美元电动汽车税收抵免政策结束,第四季度汽车交付量下降15%,至418,227辆。
由于特朗普政策转变后监管积分收入下降,营业利润率预计低于5%。
焦点将转向Robotaxi(自动驾驶出租车)扩展细节、完全自动驾驶(FSD)订阅模式变更,以及Optimus机器人生产时间表。
特斯拉已在奥斯汀部分Robotaxi车辆上移除了安全驾驶员,预计财报电话会议将公布向亚利桑那州和内华达州扩张的更新。
业绩核心:监管积分枯竭
特斯拉的监管积分业务正在萎缩。该公司向其他需要满足合规要求的制造商销售零排放汽车积分。特朗普政府的政策变化降低了对这些积分的需求,这条收入流正在蒸发。
财报电话会议的重点
财报电话会议将于美国东部时间周三下午5:30开始。Robotaxi的细节将主导讨论。
特斯拉在奥斯汀使用Model Y提供无人驾驶出租车服务。上周,马斯克透露公司已移除了部分奥斯汀车辆的安全驾驶员。摩根士丹利预测到年底将有1000辆特斯拉Robotaxi投入运营。投资者希望获得向亚利桑那州和内华达州扩张的最新信息。
韦德布什分析师丹·艾夫斯预计Robotaxi的推出将是“主要焦点”。他称移除安全驾驶员是通向特斯拉长期愿景的“重要的第一步”。
Cybercab(专为出租车运营设计的车型)的生产时间表也很重要。特斯拉计划在2026年开始生产这款专用Robotaxi。
即将到来的FSD与Optimus更新
完全自动驾驶(FSD)软件将转为仅限订阅模式。马斯克取消了买断选项,转而支持每月99美元的订阅。
特斯拉移除了基础版Autopilot功能,如车道居中和自适应巡航控制。此举旨在推动客户转向完整的FSD订阅。
艾夫斯认为FSD的普及率可能超过50%,这将改变特斯拉的利润率。
预计也会有Optimus人形机器人的更新。巴克莱分析师丹·利维希望明确Optimus v3的能力和生产准备情况。
马斯克表示Optimus销售可能明年开始,尽管他的时间表常常过于乐观。
利维指出,特斯拉的市盈率超过125倍,市值超过1000亿美元。北美只有另一家公司拥有这样的估值指标。
门槛很高。“要让股价进一步跑赢大盘,特斯拉需要在其Robotaxi、FSD和Optimus的努力上展现出清晰的进展,”利维周一写道。
Futurum的谢伊·博洛尔称即将公布的业绩“非常难看”。但如果马斯克在美国东部时间周三下午5:30的财报电话会议上能展示特斯拉在人工智能驱动未来方面的具体进展,疲弱的业绩或许无关紧要。

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