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山寨币一周内五次强弱转换 市场轮动不稳定凸显比特币主导地位
5月25日至6月26日期间，50余种山寨币在短暂领先后迅速崩盘，表明市场动能消退且资金流动异常迅速。PEPE、GALA等代币曾在数小时内暴涨20%以上，但涨幅转瞬即逝，印证了市场疲态和比特币作为波动锚点的作用。
山寨币季节指数剧烈波动
在此期间，山寨币季节指数经历严重市场波动，比特币与50多种山寨币均呈现快速态度转换。多阶段波动性激增导致交易者加速资金轮转，这种图表驱动模式引发关于真正山寨币季节何时回归的新讨论。
比特币重掌主导权 山寨币指数暴跌
分析师若昂·韦德森在引用最新阿尔法分形图表时提出："谁准备好了迎接山寨币季节？"该图表跟踪60天滚动周期内山寨币对比特币的表现。截至6月下旬，该指数仍低于25%，强化了比特币的市场主导地位。
2024年4月至6月期间，指数持续保持在75%以上，表明山寨币处于持续领先阶段。但到8月时势头急剧逆转，2025年5月蓝线更暴跌至10%，而比特币坚守7万美元关口。交易者将此解读为资金回流比特币主导的安全策略。
这种持续下跌表明投资者在全行业回调中更青睐比特币。如指数所示，近期仅有不到10种山寨币能跑赢比特币，如此强烈的回撤既反映风险偏好下降，也显示交易环境更具选择性。
小时图揭示无情轮动与不稳定性
阿尔法分形报告显示，5月25日至6月26日的48小时滚动窗口呈现今年最剧烈的月度内轮动。5月26日，56种被追踪山寨币中有50余种在48小时内超越比特币，指数短暂突破90%，标志着山寨币主导的短暂爆发。
但随着比特币在10600美元附近企稳，该优势于5月31日跌破25%。交易者似乎在山寨币疲软时重新转向比特币。截至6月2日，山寨币与比特币主导地位在一周内发生五次明显转换，凸显投机行为主导所有交易时段。
这些快速的板块领导权更替描绘出混乱图景。比特币作为波动锚点，山寨币只能吸引短暂资金涌入，数小时内便失去动能，形成考验日内交易者的动量追逐循环。
热力图揭示高贝塔追逐与疲态
第三张图表呈现主要山寨币与比特币的小时价格表现热力图。5月25日至6月30日期间，PEPE、DOGE、RENDER等代币在比特币低波动阶段多次实现20%以上暴涨，但极少能保持48小时以上的涨幅。
热力图显示比特币多数时段维持在±5%区间，明显作为基准线存在。而山寨币在投机资金推动下快速进出趋势，形成高贝塔追逐的短期叙事，随后集体陷入疲态。
值得注意的是，6月24日ALT、RNDR、GALA等代币再度暴涨20%以上，但到6月26日所有主要资产（包括前期领涨者）均回落至±10%区间，证实市场回归中性。这种压缩阶段预示全面动能减弱，为风险敏感型交易者标出关键过渡区。
