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若比特币8月底达11.9万美元 MicroStrategy季度利润或创历史新高
如果比特币在8月底前达到119,000美元，MicroStrategy（现名Strategy）第三季度收益可能创造上市公司金融史上最高季度利润新纪录。这一惊人数字将轻松超越英伟达的收益，并逼近苹果的纪录。
巨头会效仿Strategy的比特币策略吗？
随着比特币获得广泛认可，人们不禁质疑行业巨头是否会严格遵循Strategy的战略。Brickken分析师恩曼纽尔·卡多佐认为需具体分析——尽管Strategy当前成就令人瞩目，但其长期健康状况仍存疑。
迈克尔·塞勒为Strategy（前MicroStrategy）制定的激进比特币计划无论晴雨都保持强劲，目前未见放缓迹象。凭借资产负债表上592,100枚比特币，Strategy已是全球最大企业持有者。
随着比特币价格持续攀升，Strategy的整体收益也将水涨船高。这种大规模成功已促使多家上市公司效仿，但关键在于如何平衡风险与收益。
天文数字的潜在收益
若比特币在第三季度收盘于119,000美元上方，且Strategy持有的592,100枚比特币平均成本为70,666美元/枚，其预估季度净利润将达约285.9亿美元。
这一数字将超越分析师预期，成为Strategy最大季度收益，也将使其在众多上市科技公司中脱颖而出。
由于Strategy采用公允价值会计法对比特币进行记账，这些收益将直接体现在净收入中。若比特币价格持续突破该水平，Strategy收益甚至可能挑战苹果当前363.3亿美元的季度净收入纪录。
会引发FOMO效应吗？
卡多佐对这种情景可能引发的行业跟风效应感到兴奋："当其他企业发现Strategy持有592,100枚BTC的业绩超越传统指标时，可能产生必须入场的紧迫感。这种成功终将迫使董事会至少探索比特币配置。"
比特币相较于传统资产的某些优势，甚至可能吸引英伟达或苹果等盈利巨头。"比特币因其有限供应和去中心化特性，堪称对冲法币贬值的完美工具，"卡多佐补充道。
繁荣背后的风险警示
然而Strategy的剧本存在多重风险，且并非放之四海皆准——即便对其自身也是如此。虽然比特币持仓带来巨额利润，但这些收益主要来自税务优势，而非核心业务运营。
"这些按公允价值计量的收益不像苹果iPhone销售那样是实打实的现金，而是与比特币价格挂钩的账面利润。投资者应当视其为投机性助推，而非运营实力的体现，"卡多佐解释道。
根据最新SEC文件，截至2025年3月Strategy未偿债务达82.2亿美元，同时呈现-200万美元的负现金流。该公司在文件中坦言："比特币市值大幅下跌可能影响我们履行财务义务的能力。"
科技巨头的两难抉择
卡多佐指出："像苹果英伟达这类企业，配置1-5%的比特币不仅可对冲通胀，更能强化创新形象——但这也可能使其与ESG目标产生冲突。"
比特币挖矿的高能耗特性与苹果2030碳中和目标及英伟达的可再生能源推广存在根本矛盾。"客户和环保人士可能视其为漂绿行为，"卡多佐警告说，"除非比特币挖矿变得比传统银行体系更可持续。"
最终，比特币收益的诱惑或许会迫使科技巨头考虑跟进，但由此引发的连锁反应可能带来远超收益的麻烦。
