比特币真能冲上15万美元吗？关键因素有哪些？_新闻

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比特币真能冲上15万美元吗？关键因素有哪些？

2025-10-11 06:13:00

比特币迈向15万美元的历史性征程

今年十月比特币稳步攀升至历史新高，再次引发市场热议：本轮突破是否会成为冲击15万美元大关的起点？衍生品头寸激增和ETF资金流入显示，机构力量可能正在重塑本轮周期的上限，而非单纯推动另一场投机狂欢。

期权市场押注看涨

Derive.xyz平台数据显示，期权交易者已形成强烈看涨共识。针对10月底到期的合约呈现出明显上行走势，部分合约甚至定价至15万美元高位。该平台研究主管Dean Dawson指出："比特币波动率即将突破当前区间。14日、30日和90日期权隐含波动率均创30天新高，预示市场预期重大行情即将到来。"

宏观利好与机构入场

这种预期并非空中楼阁——美联储本月25个基点的降息概率已飙升至90%，直接影响所有对流动性敏感的资产类别。降息将降低现金实际回报，提升比特币等高贝塔资产的吸引力。数据显示，波动性往往伴随流动性回归而增强。

现货比特币ETF成为观测机构情绪的最佳窗口。本月以来，12支基金已吸引超50亿美元新增资金，有望突破去年11月创下的64.9亿美元纪录。CryptoQuant数据显示，反映美国机构需求的Coinbase溢价指数已连续42日保持正值，凸显受监管投资者的持续增持。

供给紧缩创造上涨动能

K33研究报告指出：当ETF资金呈现净流入时，比特币30日平均回报率达8.2%；当月净流入超2万枚BTC时，回报率跃升至23.6%。这种结构性变化意味着，当机构资金入场时，大量BTC被悄然移出流通领域。若该模式持续，当前资金流入可能推动比特币升至13-15万美元区间。

Glassnode数据显示，交易所BTC储备已降至283.8万枚的多年低点，仅占总供应量的14.24%。Bitwise监测到上周大额持有人提取了49,158枚BTC，创历史第143大单周流出纪录。尽管部分转移可能涉及内部调仓，但买盘量上升与交易所余额减少的双重验证，强化了供给紧缩的判断。

全球环境助推资产轮动

在地缘政治风险升级和持续通胀压力下，全球法定货币体系正面临考验。黄金作为传统避险资产年内涨幅达50.03%，但投资者对其走势产生分歧：部分认为金价已超涨，可能转向比特币等估值溢价较低的对冲工具；另一派则基于央行购金、中国零售买盘等因素继续看多。

无论哪种情形，宽松的流动性环境都将惠及两类资产。各国央行维持低利率、实施收益率曲线控制等措施，可能导致资本大规模涌入市场。这些流动性最终将流向机构风险偏好的边缘地带——而这正是比特币日益占据的领域。

在这场"价值存储"的叙事竞赛中，两类投资者可能殊途同归：从黄金转向数字资产的投资者寻求不对称收益，而传统配置者追逐高贝塔时，同样会被比特币的流动性浪潮推动。最终，在全球结构性货币扩张的时代背景下，资本将持续寻找避风港，数字资产或将成为主要受益者。

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