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以太坊涨势重燃山寨季预期，但市场波动风险隐现
当前以太坊的上涨行情再次引发市场对山寨季来临的讨论，但并非所有人都认为这波行情能持续。市场情报平台Santiment发出警告称，随着山寨季讨论热度攀升，历史规律显示群体亢奋后往往伴随市场反转，这可能预示着波动性即将加剧。
山寨季迹象显现
过去三个月，ETH上演强势反弹，据CoinGecko数据显示涨幅超110%，现报3732美元。近七日涨幅近20%，远超同期加密市场整体3.8%的涨幅。链上分析师Ali Martinez指出，巨鲸活动同步增加，过去两周大额持币地址累计增持超50万枚ETH。
7月23日市场观察员Chyan注意到，随着ETH逼近4000美元关口，其社交讨论量与市场主导地位均逼近年内高点。"加密社区热度攀升，技术图形蠢蠢欲动，只差临门一脚。"Chyan在社交媒体发文称。
这种观察与CryptoQuant最新分析不谋而合：币安期货的山寨币交易量已达1007亿美元，创2月以来新高。在ETH领涨下，SOL、XRP等大盘山寨币跟随走强，专家认为这明确显示资金正从比特币向外轮动。数据显示，BTC市值占比已跌破59%，近几周下降8.5%，而ETH占比升至11.2%。瑞士机构Swissblock分析师在报告中指出，当旗舰加密货币涨势疲软而山寨币普遍突破时，往往就是山寨季启动的信号——当前市场正呈现这一特征。
多头测试阻力位，波动风险加剧
尽管市场情绪乐观，但并非所有信号都预示行情将一帆风顺。Santiment提醒，群体对山寨季的一致预期常是短期回调的前兆。"当大众开始坚信正处于'山寨季'时，需警惕即将到来的波动。历史表明，加密资产往往在群体怀疑阶段展现最强涨幅。"该分析机构强调。
市场策略师Alex Kuptsikevich补充道，投资者正降低BTC仓位转投山寨币，这增加了市场突然修正的风险。从技术面看，ETH在3800美元附近面临强阻力位，过去七日已两次上攻未果。虽然当前价格较2021年11月4878美元的历史高点仍有23.4%差距，但上涨动能持续累积——近30日涨幅达67%，两周内上涨超43%，显示大量资金正在涌入。
不过，日均450亿美元的交易量配合散户参与度上升，若获利盘开始兑现或BTC继续回调，这个全球第二大加密货币可能进入降温阶段。CoinGlass数据则显示，当前市场距牛市峰值仍有距离，或意味着本轮上涨行情尚未终结。
