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美国证监会放宽流动性质押监管,为以太坊ETF质押铺路

2025-08-06 19:34:47
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监管态度显著转变 美国证交会放宽流动性质押限制

这标志着监管立场的显著转变。随着美国证交会通过"加密项目"计划推进监管框架现代化,其对加密货币的态度正在发生实质性调整。

收据代币监管新规

根据最新指引,用于Lido、JitoSOL和Marinade等协议的质押资产数字凭证——收据代币,只要不符合投资合约条件,就不一定被认定为证券。这意味着与质押奖励相关的代币可能规避现行的证券监管框架。

监管逻辑的深远影响

美国证交会主席保罗·阿特金斯强调,新规旨在区分真正的区块链基础设施工具与金融产品。他认为通过智能合约或平台与质押绑定的收据代币,其本身并不构成证券。

这一立场可能对以太坊ETF产生重大影响。财富管理专家内特·杰拉西指出,监管机构对流动性质押的认可,可能最终推动现货ETH ETF中的质押功能获得批准——这个领域长期受流动性和托管问题困扰。

监管逻辑的延伸效应

法律分析人士认为,该监管逻辑可能延伸至跨链代币和封装资产等领域。数字金融专业律师杰森·戈特利布表示,如果质押收据不被视为证券,类似金融工具很可能同样适用。

随着贝莱德等机构正探索将以太坊ETF与质押功能整合,监管机构的最新表态可能加速相关产品在机构领域的应用。

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