美联储谨慎降息立场支撑美元——布朗兄弟哈里曼_新闻

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美联储谨慎降息立场支撑美元——布朗兄弟哈里曼

2025-11-18 19:31:50

美元汇率动态与美联储政策分歧

美元(USD)基本守住了昨日的大部分涨幅。全球股市持续抛售，期货市场预示美国股市将进一步下跌。受多位美联储官员谨慎言论影响，市场对加息预期的上调正支撑美元汇率，同时打压风险资产表现。据BBH外汇分析师报告，美联储副主席菲利普·杰斐逊昨日提出"在接近中性利率时应放缓降息步伐"。

美联储内部存在政策分歧

不过并非所有美联储官员都认同谨慎降息立场。美联储理事克里斯托弗·沃勒（下任美联储主席五位最终候选人之一）昨日主张继续降息。沃勒警示美国劳动力市场仍显疲软，接近停滞状态，并表示不担心通胀加速或通胀预期大幅上升。他指出工资下行压力、职位空缺减少以及离职率下降等现象，表明就业增长乏力源于劳动力需求减弱而非供给不足。因此他支持在12月10日的下次会议上再次降息25个基点（市场已消化45%的可能性）。

我们认同沃勒对劳动力市场的判断及其政策导向。核心结论是：美元将面临新的下行压力。今日公布的ADP周度就业初步预估将提供美国劳动力市场最新动向（伦敦时间13:15/纽约时间8:15）。上周报告显示，截至10月25日的四周内，私营雇主平均每周削减11,250个岗位，印证劳动力需求疲软。

劳动力市场指标持续走弱

与此同时，截至10月18日当周美国持续申领失业救济人数增加。虽然该数据仍低于历史标准，但已高于2023与2024年水平，反映出求职周期正在延长。今日还将发布八月工厂订单和九月国际资本流动(TIC)数据。美联储官员讲话安排包括：理事迈克尔·巴尔和里士满联储主席汤姆·巴尔金（无投票权）。

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