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欧洲央行莱恩:除非出现重大偏离 否则货币政策应保持稳定

2025-12-03 18:52:15
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欧洲央行首席经济学家谈货币政策调整

欧洲央行执行委员会成员兼首席经济学家菲利普·莱恩在欧洲交易时段表示,只有在经济数据出现持续大幅偏离目标的情况下,才需要进行货币政策调整。对于明确预计只是短期性的波动,贸然采取应对措施将适得其反。无论成因如何,只要偏离程度足够大且具有持续性,就需要通过货币政策作出回应。

市场反应与汇率走势

莱恩的此番言论对欧元汇率影响有限。欧元兑美元汇率在美元走弱的背景下自开盘以来保持坚挺,截至发稿时上涨0.3%,逼近1.1660关口。

欧洲央行职能解析

位于德国法兰克福的欧洲央行是欧元区的储备银行,负责制定利率并管理该地区货币政策。其主要使命是维持物价稳定,将通胀率控制在2%左右。实现这一目标的主要工具是利率调节——相对较高的利率通常会使欧元走强,反之亦然。

决策机制与政策工具

欧洲央行理事会每年举行八次会议制定货币政策,决策层由欧元区各国央行行长及六位常任成员(包括央行行长克里斯蒂娜·拉加德)组成。在特殊情况下,欧洲央行可能启动名为"量化宽松"的政策工具。该政策通过增发欧元收购银行等金融机构的资产(通常是政府或企业债券),通常会导致欧元贬值。

当常规降息手段难以实现物价稳定目标时,量化宽松将作为最终选择。欧洲央行曾在2009-2011年金融危机期间、2015年通胀持续低迷时期以及新冠疫情阶段启用该工具。与之相对的"量化紧缩"政策则在经济复苏、通胀抬头时实施。在此期间,欧洲央行不仅停止新增债券购买,也不再对到期债券进行再投资,这一过程通常对欧元汇率形成支撑。

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