Sygnum银行警示：某基金巨额比特币持仓威胁BTC市场公信力_新闻

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Sygnum银行警示：某基金巨额比特币持仓威胁BTC市场公信力

2025-06-12 06:19:43

全球首批受监管的数字资产银行之一Sygnum Bank发出警告称，上市公司通过日益激进且加杠杆的方式收购比特币(BTC)，可能导致其不再适合作为央行储备资产。

企业囤币潮的争议焦点

这场辩论的核心是Strategy公司（前身为MicroStrategy），这家企业已成为上市公司囤积比特币的典型代表。该公司近期宣布以均价105,426美元购入1,045枚BTC，耗资约1.102亿美元。至此其总持仓量已达惊人的58.2万枚BTC，价值超630亿美元，约占比特币2100万固定供应量的2.8%。

企业BTC储备竞赛

虽然Strategy及其高调的董事会执行主席Michael Saylor将此举包装为长期货币创新，但Sygnum等批评者持不同观点。该银行在最新报告中指出，持仓集中风险叠加杠杆收购手段，正在威胁比特币作为未来央行储备资产的可信度。

「大规模集中持仓对任何资产都是风险，」Sygnum报告强调，「Strategy的持仓规模已接近危险临界点......当私营企业控制现存供应量的较大部分时，比特币将不再适合央行作为储备资产持有。」

Strategy绝非孤例。目前已有144家上市公司将比特币纳入财务管理模型，最新加入者包括Tether支持的Twenty One、特朗普媒体集团、GameStop和K33等知名企业，与Metaplanet、Semler Scientific等比特币先锋公司同列。伯恩斯坦分析师预估，未来五年这些企业可能向比特币市场注入3300亿美元资金，特别是在美国出现更支持加密货币的政府时。

央行对比特币储备资质的疑虑

随着比特币作为储备资产的可行性获得更多支持，Sygnum的警告显得尤为及时。拥护者常以比特币的有限供应、去中心化特性和抗通胀能力为由，建议央行将BTC与黄金或外汇储备并列考量。

Sygnum认为企业集中持仓扭曲了比特币两大关键机构特性：流动性和波动性。当更多BTC被锁定在企业金库中，流通供应量缩减可能导致价格波动加剧，削弱其作为「避险资产」的吸引力。

截至目前，仅极少数央行对比特币表示兴趣。除萨尔瓦多等特例外，尚无主要经济体将BTC列为官方储备资产。不过今年三月，美国前总统特朗普签署行政令建立战略比特币储备，包含20万枚通过刑事没收获得的BTC，引发公共部门持有比特币的新讨论。

瑞士国家银行主席Martin Schlegel直接否决该构想，称BTC缺乏储备资产所需的流动性和稳定性。而捷克、不丹和巴基斯坦等国央行虽表露兴趣，仍处于观望状态。

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