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比特币价格稳守10.7万美元关口,但暗藏下行风险

2025-06-29 17:19:54
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比特币价格稳守10.7万美元上方 市场暗藏熊市隐忧

最新市场数据显示,比特币价格目前稳定在107,000美元上方。此前该资产经历了剧烈波动,曾创下111,900美元的历史新高。虽然表面价格坚挺,但链上活动却揭示出另一番景象。

网络活跃度与价格走势背离

值得注意的是,比特币价格在过去数月内从75,000美元反弹至111,000美元,这值得市场庆贺。然而比特币区块链却呈现更为沉寂的状态——活跃地址数量并未随着价格飙升而增长。需要说明的是,活跃钱包是指发送或接收代币的钱包,是用户活动的基本指标。

数据显示,在跌至75,000美元期间活跃度下降后,即便价格回升,BTC/USD的活跃度仍维持在低位。综合UTXO总数、交易量和区块大小等多个链上指标的网络活跃度指数也呈现下降趋势。这意味着根据CryptoQuant数据,比特币网络的实际使用情况并未反映出价格图表上的兴奋情绪。

通常,强劲的价格走势会伴随着需求激增,但目前这种关联性明显缺失。此外,等待确认的待处理交易内存池(mempool)也近乎空置。虽然表面看似积极信号,但在当前背景下,这反而表明BTC/USD需求疲软。需要补充说明的是,SegWit或批量处理等技术可能降低内存池压力,但当这些现象与地址活跃度和网络交易量下降同时出现时,整体信号就转向看跌。

散户投资者持续观望

观察当前市场趋势,散户参与度低迷的现象日益明显。尽管市场表现强劲,但当前交易主要来自机构渠道或期货市场的短期投机。链上资金流和社交情绪表明,普通投资者并未推动比特币价格趋势。

Glassnode数据证实,资金利率和三个月期货基差正在下降。这两项指标通常反映交易者的做多意愿——双双下跌表明市场态度转向谨慎,即便是激进投资者也不例外。

即便比特币ETF持续获得资金流入,交易者仍采取防御策略。最新动态显示,他们更注重风险管理和资本保值,而非追逐收益。这种防御性行为与近期未平仓合约的下降以及BTC/USD链上交易量的相应减少相吻合。此外,市场情绪呈现全面分化,显示出犹豫而非坚定的态度。

潜在看跌格局正在形成

市场同时显现出典型空头挤压(short squeeze)的迹象。随着空头头寸增加且宏观风险暂时企稳,可能出现突然的上行走势。但这仍属推测,目前比特币价格下方仍潜伏着看跌基调。

更值得担忧的是基本面支撑的缺失。如果散户持续观望且网络使用率不断下滑,这轮涨势可能难以持久。利率或经济数据等外部因素可能随时改变市场动能方向。在当前信号好坏参半的情况下,保持谨慎十分必要。

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