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中美贸易谈判提振股市之际 加密货币陷入停滞
尽管中美贸易谈判为全球股市注入活力，比特币却始终表现低迷。截至发稿时，比特币价格仍困在105616美元关口纹丝不动。当香港恒生指数数月来首次突破24000点大关时，这个顶级加密货币却陷入横盘状态，凸显传统市场与数字资产日益扩大的分化。
股市欢庆外交进展 加密市场无动于衷
据公开报道，随着中美贸易代表本周在伦敦举行外交会谈有望缓和紧张局势，香港恒生指数上涨1.3%。这股乐观情绪同时提振了其他亚洲市场，韩国KOSPI指数与中国上证指数同步走高。但加密货币市场却波澜不惊。
周日形成十字星蜡烛图（显示市场犹豫不决的技术形态）后，比特币始终被困在105650美元附近的狭窄区间。TradingView数据显示，这一价格走势伴随着链上活动的萎缩。Blockchain.com最新指标显示，比特币七日日均交易量已降至315480笔，创年度新低。
尽管XRP已突破5月中旬高点形成的趋势线，但其价格仍停留在2.23美元。即便在新加坡举办的APEX2025大会已经开幕，仍未见上涨势头。
狗狗币亦下跌2%至0.1812美元，未能守住100日简单移动平均线。分析师指出，其在周末未能重拾动能意味着更多下行空间。
中美贸易谈判背景下的BTC价格
关税重压下中国通缩加剧 刺激政策蓄势待发
当亚洲市场一片欢腾之际，中国其他宏观指标却显示通缩持续加深。中国国家统计局本周一公布的数据显示，5月份CPI同比下降0.1%，这是连续第三个月下滑，专家表示这是内需疲软的信号。
PPI数据更为严峻，较2024年5月下降3.3%，不仅差于预期的3.2%跌幅，更显示出厂价格自2022年10月以来始终处于通缩区间。
布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks认为美国关税是直接诱因："中国消费品PPI已跌至2008年危机以来最低水平，美国关税将使中国陷入全面通缩。"他在社交平台X发文指出，中国正面临消费疲软与债务高企的双重困境，而关税成为通缩螺旋的直接导火索。
北京方面已开始放松流动性。中国人民银行5月下调利率10个基点，并调降存款准备金率向金融体系注入资金。官媒《中国证券报》近日报道称，可能很快会进一步降准，或许还会伴随国债大规模重启发行。
若这些刺激工具得以实施，当货币宽松改善全球投资者情绪和风险偏好时，可能会对包括加密货币在内的风险资产产生溢出效应。
中美贸易谈判
市场聚焦美国CPI 静待关税冲击波
在中国应对通缩之际，市场注意力转向美国通胀。定于周三公布的5月美国CPI数据将为今夏市场定调。
FXStreet调查的经济学家预计，整体通胀月率将上升0.2%，与4月持平。年率预计升至2.5%，略高于4月的2.3%。更令政策制定者担忧的是剔除食品能源价格的核心CPI，预计将从4月的2.8%升至5月的2.9%，表明价格压力依然存在。
巴克莱分析师认为，这些数据将成为特朗普关税开始推升广泛商品成本的第一个信号。"我们预计关税将开始影响核心类别的价格，"他们在客户报告中写道。
若通胀数据高于预期，市场可能会降低对美联储今年降息的预期。这可能引发股票和包括BTC在内的数字资产波动，而比特币往往会对紧缩的货币政策环境做出负面反应。
比特币技术面折射不确定性
从技术面看，比特币图表与其价格一样充满不确定性。周线图上的十字星蜡烛与不断下降的链上交易量，都表明市场方向仍未明朗。
分析师指出，若BTC无法突破107000美元阻力位，下行风险将加剧，特别是在通胀数据超预期并引发全球市场避险情绪的情况下。当前BTC陷于观望模式，链上指标持续恶化，通胀与贸易不确定性又令宏观前景阴云密布。
结论：贸易谈判提振股市 加密货币静待东风
在外交利好消息推动香港恒生指数上涨的同时，加密货币正在等待催化剂。随着中国通缩加深与美国通胀数据即将公布，本周至关重要。
若中国进一步放宽政策且美国通胀温和，风险资产将获得急需的提振。但目前BTC与其他加密货币一样处于观望状态。
常见问题
为何BTC对恒生指数上涨无动于衷？
比特币往往不与传统股票指数联动。本例中，尽管中美贸易谈判令香港市场乐观，但疲弱的链上活动与其他宏观不确定性使比特币困于当前价位。
中国通缩对加密货币意味着什么？
中国通缩加剧可能导致更多刺激政策出台，从而提升投资者对加密货币等风险资产的兴趣。但具体效果取决于刺激政策的规模与类型。
美国CPI报告将如何影响比特币？
高于预期的通胀读数可能降低降息概率并收紧金融环境，对比特币等数字资产不利。
比特币关键技术水平在哪里？
即时阻力位在107000美元附近。若无法突破该区域且链上指标疲软，在宏观环境恶化时比特币可能进一步下跌。
术语表
十字星蜡烛图：反映市场犹豫不决的K线形态，常预示趋势反转。
CPI（消费者物价指数）：衡量消费者为商品和服务支付的平均价格变化。
PPI（生产者物价指数）：衡量国内生产者产出品平均售价变化。
链上活动：区块链上直接发生的交易数量及其他活动。
存款准备金率：银行必须持有的存款人余额百分比，央行用以控制流动性。
