迈克尔·塞勒为何主张各国建立比特币银行_新闻

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迈克尔·塞勒为何主张各国建立比特币银行

2025-12-14 16:49:50

迈克尔·塞勒提议将比特币储备纳入受监管银行业

商业智能公司MicroStrategy执行主席迈克尔·塞勒提出，各国政府应考虑开发一种新型金融体系：由比特币储备和代币化信贷工具支持的受监管数字银行平台。这一观点是他在阿布扎比举行的比特币中东与北非会议主题演讲中阐述的，也契合他关于数字资产可融入主流金融框架的宏观理念。

塞勒提出该建议之际，其公司仍在持续增持比特币，近期又以约9.627亿美元购入10,624枚比特币。该公司目前持有660,624枚比特币，这一持仓规模进一步强化了塞勒关于数字资产能在金融生态中持续发挥作用的观点。

塞勒的构想源自其公司开发比特币相关金融工具的经验。2025年初，该公司推出具有货币市场工具特征的优先股STRC。通过浮动股息率设计，该产品旨在将价格稳定在票面价值附近。目前STRC市值已达约29亿美元。虽然该产品体现了塞勒构想的部分要素，但其运作仍受常规市场条件约束，包括流动性变化与投资者情绪波动。

塞勒的框架：结构化比特币担保数字银行模式

塞勒描绘的体系中，持牌国有银行将提供由超额抵押比特币持仓、代币化债务工具与法币储备共同支撑的数字账户。他建议配置80%资产于代币化信贷，20%于法币，并设置10%的储备缓冲以保障流动性稳定，具体结构将取决于监管机构对储备金与保障机制的定义。对于加密货币部分，他提出5:1的超额抵押比率，意味着抵押品价值将远超基础信贷义务。

按照塞勒的设想，这些结构可作为数字银行产品运作，使投资者在受监管环境下接触新型抵押品。他认为采纳该框架的国家能吸引寻求多元化合规选择的国际储户，并在演讲中将其定位为决策者的潜在替代方案。

各国探索替代方案的必要性

各国可能需要重新评估传统银行体系的结构与表现，特别是在存款收益持续低迷的地区。这可能促使政策制定者思考数字资产抵押能否发挥作用，以及此举是否会为投资者和机构提供更多选择。

塞勒指出，日本、欧洲部分国家及瑞士等关键市场的存款利率接近零。即使在利率较高的美国，储户也会将银行存款与货币市场基金等替代选项进行比较。他认为这种态势已促使部分投资者通过公司债券等工具追求更高收益，因此建议政府评估数字资产担保模式是否能扩展安全合规的储蓄选择范围。

塞勒同时强调，全球资本流动取决于明晰规则、可靠机构和多元化产品等因素。他认为拥有健全数字银行监管体系的司法辖区将吸引跨境投资者，并预测实施该框架的国家可能吸纳20-50万亿美元资本，从而确立其数字银行枢纽地位。

提案对金融格局的潜在影响

若有国家探索比特币担保数字银行模式，可能产生以下影响：

金融产品设计创新： 采用混合抵押资产池的受监管数字银行将代表新型金融产品，通过融合传统信贷市场与数字资产储备创造独特模式。

数字金融战略定位： 试水比特币银行的国家可评估该框架是否强化其金融体系，实际效果将取决于监管、经济与技术因素。

银行基础设施演进： 建立比特币银行需要更新监管框架、制定新审计标准与压力测试方法，并与现行数字资产法规相协调。

质疑与考量因素

塞勒的提案在金融界引发讨论，以下因素需纳入考量：

比特币价格波动性： 截至2025年12月12日，比特币交易价格徘徊于9万美元区间，较2025年10月约12.6万美元的历史高点下跌约29%。尽管如此，相较于2020年12月的约1.94万美元仍上涨约360%。任何数字资产银行模型都需充分考虑比特币的固有波动性。

流动性与市场压力风险： 业界对比特币担保信贷工具能否应对集中赎回存有疑虑。例如前所罗门兄弟交易员乔什·曼德尔曾指出，若市场条件突变，类STRC工具可能面临流动性风险。这凸显了涉及比特币抵押的银行模型必须进行严格压力测试并建立稳健保障机制。

监管与运营挑战： 实施比特币担保的国家银行系统需要明确的法律定义、有效监管、健全风险管理框架及国际银行标准对接。满足这些要求将面临重大政策与运营挑战。

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