阿瑟·海耶斯：比特币四年周期已终结，牛市仍将持续_新闻

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阿瑟·海耶斯：比特币四年周期已终结，牛市仍将持续

2025-10-09 19:09:47

亚瑟·海耶斯：比特币四年周期已死，流动性充沛将延续本轮牛市

BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯表示，比特币的四年周期规律已失效，当前由充沛流动性驱动的牛市将持续。随着本轮周期临近传统四年节点，交易员们正质疑牛市是否见顶，但海耶斯指出历史周期终结源于货币紧缩政策，而非时间规律。

货币政策主导比特币周期

海耶斯认为美联储降息及中国等国的宽松政策将持续支撑比特币牛市。"请聆听华盛顿和北京货币主宰者的声音，"他在博文中强调，"他们明确表态将提供更廉价、更充裕的货币。因此比特币将持续上涨以反映这一大概率未来。旧王已死，新王万岁！"

减半事件并非周期决定因素

海耶斯驳斥了以比特币减半作为周期节点的传统观点。尽管每四年左右的减半会使矿工新增BTC流通量减半，随后往往伴随需求激增引发的价格上涨，但他指出历史周期实际由美元和人民币的供应量驱动，而非与减半绑定的四年模式。

据其分析：

- 首轮周期与美联储QE及中国信贷扩张同步，终结于2013年中美央行收缩印钞

- 第二轮"ICO周期"由2015年人民币信贷爆炸及贬值推动，随中国信贷减速和美元紧缩结束

- 新冠疫情期间的上涨仅依赖美元流动性，2021年底美联储转向紧缩终结涨势

本轮周期的特殊性

海耶斯特别指出：

- 美国财政部通过逆回购抽水2.5万亿美元后，转而通过发行国债注资市场

- 特朗普政府拟通过宽松货币政策消化债务

- 美联储在通胀超目标情况下重启降息，今年预计还有两次降息

他预测中国政策转向"终结通缩"将减少流动性抽离，消除了本轮比特币上涨的主要阻力。

四年周期理论的支持声音

尽管海耶斯宣称四年周期消亡，但链上分析平台Glassnode8月指出比特币价格走势仍符合历史规律。Gemini亚太负责人萨阿德·艾哈迈德本月初也认为市场仍将呈现"某种周期形态"。

著名交易员彼得·布兰特近日表示，若四年周期有效，比特币"随时可能见顶"。他通过历史数据推算，从2022年11月9日周期低点到2024年4月减半为533天，同等时长后的理论峰值日恰逢比特币创历史新高前一天。

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