核心要点
VanEck、21Shares和Canary Capital请求美国证券交易委员会修改规则。诉求聚焦于ETF公平竞争机制。可能引发BTC和ETH市场格局变化。
VanEck联合多家机构挑战SEC ETF审批流程
VanEck联合21Shares及Canary Capital于2025年6月6日向华盛顿特区的美国证券交易委员会提交信函,呼吁恢复加密货币ETP产品"先申请先获批"的审批原则。该诉求强调当前BTC和ETH ETF案例中采用的同步审批模式可能抑制创新,亟需建立更公平的ETF市场机制。
三家机构在联名信中指出,SEC现行审批方式使中小型机构处于竞争劣势。他们认为规则调整对维持ETF市场良性竞争至关重要。历史数据显示,监管决策后市场份额往往快速重构。
市场格局或将重塑
现行审批模式可能导致大型实体垄断ETF市场,类似ProShares曾获得的审批优势已对中小发行方造成冲击。BTC和ETH将首当其冲受到监管政策影响。
虽然市场即时反应尚难预测,但SEC的政策调整可能改变投资者在加密货币ETP领域的决策行为。随着中小机构持续推动变革,该领域的创新活力与市场机遇或将重新分配。
当监管机构实施差别待遇时,不仅增加ETP发行方成本,更将破坏市场公平性。分析指出,若SEC调整政策立场,可能引发深远的市场变革。
历史经验与未来展望
历史数据表明ETF获批时机与市场优势显著相关,其影响范围可能从BTC、ETH延伸至新兴加密资产。监管政策的再校准或将重塑竞争格局与投资机会。

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