比特币突遇隐形需求蒸发 MSCI新规引爆市场震撼_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币突遇隐形需求蒸发 MSCI新规引爆市场震撼

2026-01-07 22:02:53

MSCI移除抛售风险与买入压力

周二，MSCI决定不将持有数字资产的资金管理公司从其全球可投资市场指数中剔除，只要现有成分股满足其他资格要求，便可继续保留。这一决定消除了市场对指数相关抛售风险的担忧，推动了相关公司股价上涨，其中Strategy单日涨幅超过4%，交易价格维持在170美元左右。

与此同时，MSCI引入的新限制从根本上改变了指数需求的作用机制。根据更新后的规则，对于数字资产持仓超过总资产50%的公司，MSCI将不再增加其股份数量或纳入因子，也不会在指数权重中自动反映新股发行情况。这一变化具有重要意义，因为它打破了原先有利于比特币资金管理公司的正向反馈循环。

资本循环机制及其失效原因

在原先的指数机制下，当Strategy这类公司发行新股募集资金时，MSCI通常会调整指数中的股份数量。追踪MSCI基准的被动基金则需按比例购入新发行的股票，从而形成自动需求。这种被动买入帮助公司高效筹集资金，而Strategy等公司通常将募集资金用于增持比特币。

由此形成了一种间接传导机制——被动股权资金流动转化为额外的比特币需求。随着MSCI现在冻结这类公司的股份计数，该机制已不再适用。新股发行将不会触发指数再平衡，意味着被动基金不再被强制购买额外股份。资金管理公司只能依赖自主决策的投资者进行融资，往往需要承担更高成本或折价发行，这可能限制其募集资金和扩大比特币持仓的能力。

解析比特币与股权市场的分化

规则变化解释了为何Strategy股价因风险解除而上涨，但比特币价格却维持震荡格局。股权市场反映的是剔除指数强制抛售风险带来的利好，而比特币市场则在消化一个不显眼但重要的结构性需求来源已被限制的现实。

实际上，MSCI同时移除了下行风险和上行杠杆。前者支撑了资金管理类股票，后者则降低了被动指数资金流动带来增量比特币买入的预期。此前市场对MSCI剔除成分股的担忧主要集中在大型指数跟踪基金可能集体平仓的风险，如今这一风险已消除。

但MSCI的决定也意味着，比特币资金管理策略在未来发行新股时，将不再享受被动资本的自动参与。

向直接比特币需求的转变

市场观察人士指出，这一变化并未削弱比特币的整体 adoption 叙事，但确实改变了边际需求的来源。未来价格升值可能更依赖于直接现货买入、ETF资金流、宏观环境及机构配置决策，而非股权指数机制。

该事件凸显了比特币与传统金融基础设施的深度融合程度，以及指数层面的调整如何以微妙而有力的方式影响加密货币市场。目前，MSCI的决定稳定了比特币资金管理公司的前景，同时悄然重塑了曾放大其对比特币价格影响的传导机制。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文