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投资者警示：纸质资产工具在危机中的局限性
知名投资者、《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎近日向投资者发出警告，提醒他们警惕通过交易所交易基金(ETF)持有比特币(BTC)、黄金和白银等资产的风险。清崎强调，这些纸质金融工具并不能替代实际拥有实物资产。
纸质工具与实物资产的本质区别
清崎将ETF比作在危机时刻毫无用处的"枪图"。他解释道："就像在危险情况下只有一张枪的图片无法保护你一样，ETF在顺境时可能有用，但在真正的危机中却无法提供保障。"他指出，虽然ETF让比特币和金条等资产更容易被普通投资者接触，但投资者并未真正拥有这些标的商品。
"有时最佳选择是直接持有实物黄金、白银、比特币，以及一把真正的枪。"清崎在文章中写道。这种对纸质资产的怀疑态度并非首次出现，他此前就曾建议追随者放弃"假货币"(法定货币)，转而投资比特币、黄金和白银等不记名资产，以对冲通货膨胀和美元疲软。
潜在的信任危机与流动性风险
清崎进一步警告说，如果发行硬资产的机构未能持有足够的储备，那么对这些资产的纸质债权可能会变得一文不值。他补充道，信任危机可能导致流动性不足的ETF或银行挤兑，使相关机构面临倒闭风险。
近年来，随着投资者寻求更便捷的方式接触加密货币和贵金属，而不必处理冷钱包或实物金库，ETF市场呈现爆炸式增长。今年在美国推出的几只现货比特币ETF，其日常交易量经常达到数十亿美元规模。
行业专家的不同观点
然而，彭博社高级分析师埃里克·巴尔丘纳斯等ETF专家认为这类担忧缺乏依据。巴尔丘纳斯向媒体表示："ETF受到严格的保障措施保护，发行人和托管人之间存在法律隔离。ETF的所有股票都与实际的比特币一对一挂钩，不存在'纸质'问题。"
巴尔丘纳斯承认加密货币社区对传统金融常持怀疑态度，但他指出ETF行业已有30年运营历史，"享有良好的声誉"。他认为对于富裕的比特币持有者，使用ETF可能反而更安全，因为自我保管可能使他们成为盗窃和勒索的目标。
此外，巴尔丘纳斯强调，实物黄金和白银的存储和安全成本对许多散户投资者来说难以承担，因此受监管的基金对他们可能是更好的选择。
去中心化理念与传统金融的碰撞
这场争论反映了去中心化资产支持者与传统金融体系之间更深层次的理念冲突。虽然现货比特币ETF等产品为数字资产带来了数十亿美元的资金流入，并向更广泛的人群开放了投资渠道，但像清崎这样的怀疑论者仍然坚信：在真正的危机时刻，没有什么比个人直接拥有资产更可靠。
