波场(Tron) 2025年第四季度分析：网络性能与市场指标表现_新闻

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波场(Tron) 2025年第四季度分析：网络性能与市场指标表现

2026-02-03 17:01:02

波场在2025年第四季度稳定币结算领域保持领先地位

波场在2025年第四季度保持了其作为全球第二大稳定币结算区块链基础设施的地位，承载着超过800亿美元的USDT供应量，并处理日均逾200亿美元的交易额。网络日均活跃用户数从第三季度的260万上升至280万，日均交易笔数达到1020万。尽管网络收入环比下降38%至6.556亿美元，但多份行业分析报告均指出，波场在点对点支付和稳定币活动领域仍占据主导地位。本季度表现呈现分化态势：强劲的用户增长和稳定币采用，与收入下降及去中心化金融协议锁仓总值的减少形成对比。

财务指标表现分析

波场第四季度多项关键财务指标出现收缩。TRX流通市值从316亿美元下降至269亿美元，环比减少14.8%，这是三年来的首次季度下跌。尽管如此，TRX在所有非稳定币加密资产中的市值排名从第九位上升至第八位。网络总收入为6.556亿美元，较第三季度的11亿美元下降38%。若以TRX计价，收入则从32亿TRX降至22亿TRX，跌幅为31.2%。这部分归因于当季代币价格14.9%的下跌。

网络收入模型解析

波场通过资源模型产生收入，该模型向质押者分配带宽和能量。质押TRX的用户可获得这些资源，从而无需直接支付费用即可转移代币和执行智能合约。当用户消耗的计算资源超过分配额度时，则需支付以TRX计价的交易费，这些代币将被销毁。网络收入即等于通过超额资源消耗费用所销毁的TRX总量。第四季度TRX流通供应量从946.7亿枚微增至946.9亿枚，增幅0.027%，标志着此前多个季度保持的通缩趋势发生逆转。网络每日铸造约390万枚TRX作为超级代表和质押者的区块及投票奖励，这意味着只有当每日销毁量超过此数值时，供应量才会减少。

用户活动与网络指标

第四季度波场在多项指标上呈现强劲的用户增长。日均交易笔数环比增长13.7%，从890万笔上升至1020万笔。日均活跃地址数从250万增长至280万，增幅12.3%；日均新增地址数从194,919个上升至221,818个，增长13.8%。在第四季度所有活跃地址中，新增地址占比为7.88%。网络保持了78%的点对点交易市场份额，并在1000美元以下的全球零售规模USDT转账中占据56%的份额。自2021年以来，波场年均复合增长率维持在54%至60%之间。同比数据显示，日交易额增长45.9%，交易笔数增长11.2%，活跃地址数增长9.8%。地理分布数据显示，亚洲地区交易活动高度集中，年化交易额接近3.41万亿美元。在土耳其、印度尼西亚、印度等新兴市场的广泛采用，凸显了波场在低成本、高效基础设施需求旺盛地区的吸引力。

去中心化金融表现变化

波场上的去中心化金融活动在第四季度表现分化。以TRX计价的锁仓总值从185亿TRX下降至155亿TRX，环比减少16.2%；以美元计价则从62亿美元降至44亿美元，跌幅28.7%。波场在锁仓总值排行榜中下滑一位至第六名，锁仓额为46亿美元，位列Base链、BNB链、比特币、Solana和以太坊之后。

头部DeFi协议表现

锁仓值最大的协议JustLend，其锁仓总值从50亿美元下降至37亿美元，环比减少25.4%。但该协议的总借款量从1.543亿美元增长至2.123亿美元，增幅37.6%。2025年10月，JustLend DAO启动通缩计划，将协议净收入用于定期回购并销毁JST代币，截至2026年第一季度初已完成1700万美元的回购。SUN协议的锁仓值则从10亿美元下降至4.952亿美元，跌幅52.6%。该协议包含三个不同的自动化做市商版本。截至第四季度末，V1版本锁仓值为5670万美元，V2版本为2.446亿美元，V3版本为1.757亿美元。JustLend与SUN共同占据了波场DeFi锁仓总值的99.7%。

去中心化交易所交易量趋势

波场整体DEX活动在第四季度有所下降，日均交易量环比减少31.5%。SUN V3继续主导波场DEX交易，尽管其日均交易量下降30.8%至7900万美元，但仍占据总交易量的大部分份额。SUN V2交易量从600万美元降至500万美元，降幅17.3%；SUN V1活动量下降85.5%至50万美元。第四季度SUN V3占据了波场DEX总交易量的93.6%。SunX平台在完成首个完整季度运营后，累计交易总量已突破250亿美元。该永续合约交易所采用混合模式，结合链下执行的速度优势与链上结算的安全性，实现了零燃气费交易和毫秒级订单匹配。

稳定币生态发展

波场上的稳定币总市值从764亿美元增长至818亿美元，环比上升7.0%。这一增长主要受USDT推动，其市值增长6.9%至809亿美元，占波场稳定币供应量的99.1%。值得注意的是，流通中USDT总量的42.4%存在于波场网络，使其成为泰达币最活跃的结算层。第二大稳定币USDD市值从4.647亿美元增长至5.342亿美元，环比上升15.0%，持有账户数达457,493个。USD1稳定币于2025年7月16日在波场上线，截至第四季度末已积累101,655名持有者。USDT日均链上转账额保持增长态势，从227亿美元上升至238亿美元，环比增长4.9%。该指标衡量的是链上稳定币转移的美元价值，而不仅限于基于DEX的智能合约交互。

第四季度生态系统进展

波场生态系统扩张包括多项战略整合与技术升级。重要合作涵盖：与Revolut在协议质押和稳定币汇款领域的整合；TRX上线Base网络以增强跨链可访问性；以及Kalshi平台支持直接存取TRX和USDT进行事件型交易。数据索引服务开始为开发者提供预索引区块链数据访问，同时波场上的USDT获得了阿布扎比全球市场的合规使用许可。这些合作为波场拓展了机构和受监管环境的应用场景。技术升级包括实施TIP-6780以增强与以太坊EIP-6780的兼容性，保持与以太坊虚拟机行为的一致性。网络在Nile测试网部署了Java-Tron 4.8.1升级，以提升性能、安全性和EVM兼容性。基于意图的交易量在第四季度飙升至4.49亿美元，环比增长899%，使波场成为继以太坊和Solana之后的第三大意图型交易生态系统。

总结

2025年第四季度，波场网络日均处理1020万笔交易，拥有280万日均活跃用户，稳居全球第二大稳定币结算区块链基础设施之位。网络承载着809亿美元的USDT供应量，占流通USDT总量的42.4%，日均处理238亿美元稳定币转账额。尽管用户增长指标和稳定币采用表现强劲，但网络收入环比下降38%至6.556亿美元，DeFi锁仓总值下降28.7%至44亿美元。JustLend锁仓值维持在37亿美元，SunX在其首个完整季度累计处理交易量突破250亿美元。波场的资源模型使拥有充足带宽和能量分配的质押者可享受免费交易，当用户超出资源配额时消耗的TRX将被销毁。网络持续为新兴市场提供低成本支付基础设施，占据78%的点对点交易份额和56%的千美元以下零售USDT转账份额。

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