交易所比特币储量跌至七年新低，供应危机一触即发_新闻

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交易所比特币储量跌至七年新低，供应危机一触即发

2025-06-09 22:54:42

交易所比特币储备降至七年新低，长期持有趋势凸显

根据Glassnode数据，交易所持有的比特币占比已跌破11%大关，该情景上次出现还要追溯至2018年3月。约230万枚BTC从交易所流出的大幅下降，反映了投资者行为和市场结构的深刻转变，这对比特币的流动性和价格动态将产生深远影响。

为何比特币生态呈现"囤币"热潮？

比特币大规模撤离交易所通常被视为看涨信号，因为这些资产将被用于长期用途而非短期投机。由于加密货币存放在交易所的主要目的是变现，这种迁移显著降低了市场抛压。当前交易所余额降至七年低点的趋势表明，越来越多持有者正将资产转移至数字钱包和冷存储设备，展现出对BTC的长期信心。

CryptoQuant数据同样印证了这一趋势：根据比特币交易所流量与网络活动比率显示，当前囤币水平已达两年高点。该指标被称为资金流动比率，是通过将交易所总流入/流出量除以全网转账总量计算得出，是衡量交易所比特币流动占比的重要链上指标。

交易所余额下降的核心动因

2024年1月比特币现货ETF获批后，机构托管解决方案的兴起成为交易所余额下降的主要推手。包括贝莱德和富达在内的资产管理巨头，通过Coinbase等托管方为其ETF产品积累了巨额比特币储备。这种资产转移导致持仓性质改变——原先被计入交易所余额的资产，如今已归入机构托管范畴。

值得注意的是，银行业巨头JP摩根近期透露可能接受比特币ETF份额作为贷款抵押品，此举或将开辟新的信贷渠道。

深度解析比特币供应冲击场景

当资产可用性下降而需求保持稳定或增长时，就会产生供应冲击，通常导致价格飙升。比特币可能面临多重因素的叠加影响：

1. 减半效应与ETF共振

比特币协议约每四年实施一次区块奖励减半。2024年4月最新一次减半将区块奖励从6.25BTC降至3.125BTC，使新币流通速率减半。在需求持续增长的背景下，现货比特币ETF的推出为机构投资者提供了合规配置渠道，进一步强化了供需矛盾。

2. 企业国库配置浪潮

截至2025年6月，已有80家企业将比特币纳入公司资产配置，总持有量约占流通量的3.4%，主要作为对抗通胀和货币贬值的对冲工具。典型代表包括持有约58万枚BTC的MicroStrategy，以及近期投入5亿美元配置比特币的GameStop。韩国娱乐巨头K Wave Media也宣布将实施5亿美元比特币国库计划，以拓展其K-pop音乐发行及演唱会管理等业务。

3. 宏观经济顺风因素

美联储货币政策预计将导致2025年全球M2货币供应量从107万亿增至127万亿美元，增幅达18%。美元购买力持续削弱的环境，进一步强化了比特币作为价值存储工具的吸引力。

市场影响与未来展望

交易所比特币储备减少直接降低了市场即时交易供给，在经济学层面，当供给下降遇到稳定或增长的需求时，将形成价格上行压力。随着BTC交易所余额创七年新低，在价格突破105,216美元关口的当下，市场正密切关注供应冲击会否将加密货币之王推向下一个历史高度。

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