为何Solana可能超越比特币和以太坊_新闻

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为何Solana可能超越比特币和以太坊

2025-09-22 19:25:37

Solana无需华服加身实力自证锋芒

这个网络正以惊人速度发展，时常打破加密世界的常规。Pantera Capital直言不讳：我们正接近临界点。市场或许尚未调整好观察的视角。

核心优势

Solana虽未获得ETF青睐且配置不足，却已获得Stripe、PayPal等实体应用支撑。其超越同行的特质包括：约7-8%的质押收益、超高吞吐量、以及可被财政策略利用的市场波动性。

2025年催化剂

Helius医疗科技公司的战略布局与潜在ETF落地，尽管需警惕波动性与治理风险。

Pantera的时机把握与新采用周期

不同于全速运转的比特币网络，也区别于获ETF支持并被纳入上市公司资产负债表的以太坊，Solana在机构投资组合中仍属配置洼地。专业投资者仅持有其不到1%的流通量，远低于BTC的16%和ETH的7%。换言之：这条高速公路仍畅通无阻。

Pantera Capital认为，真正的采用不在于宣传册上的Logo，而体现在实际用例。Stripe与PayPal选择在Solana上构建业务，这绝非空谈——它标志着该网络与现实世界资金流的紧密关联。

最后是潜在引爆点。Solana尚未推出ETF，这看似是短板...却可能成为当前最大的免费期权。若获批，需求洪流或将冲垮现有渠道，机构配置缺口可能瞬间闭合。这自然引向那个棘手又迷人的议题：SOL资产配置策略。

SOL财政管理：收益、吞吐量与雪球效应

收益维度

SOL质押毛收益通常达7-8%，ETH约为3-4%，BTC则为零。对企业财政而言，这种差异绝非表面功夫：它创造可再投资的现金流，加速净资产增值，更能平滑周期低谷。

吞吐优势

Solana处理用户交互与交易的能力远超多数竞品。这不仅是技术壮举，更关乎用户体验：低费率、快速终局性、更广阔的试验田。对需要处理支付、优惠券、积分、功能性NFT的企业而言，更少的摩擦意味着更快的采用。

市场动态

SOL历来波动率更高（约80%），相较BTC的40%与ETH的65%。有趣的悖论在于：当策略校准得当时，这种波动性反而能降低融资成本，加速代币积累。预期结果：管理完善的财政工具可能获得更高的风险调整后收益。

案例研究与催化剂：Helius、ETF与低配置现状

以纳斯达克上市公司Helius医疗科技为例。该公司通过超额认购的PIPE融资超5亿美元，股价6.88美元（保留三位小数则为6.881美元），行权价10.13美元（10.134美元）。其计划将SOL作为主要储备资产，并构建基于该网络的财政工具。这释放明确信号："SOL财政"论题已走出理论阶段。

宏观视角下，目前仅五家上市公司持有SOL，数量虽少却印证机构采用曲线刚刚启动。若Solana ETF获批，通往传统投资渠道的桥梁将打开，低配置现状将转化为机械性的追补机会。

风险提示

波动性居高不下，治理机制持续演变，生态系统需保持同步发展。但当前组合实属罕见：具有竞争力的收益、海量吞吐能力、"现实世界"应用牵引、以及尚未激活的潜在需求管道。简言之，如果说2024年是BTC-ETH组合的机构化元年，2025年很可能成为Solana规模化的关键年——这次惊喜或来自那个尚未拥有ETF的资产。

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