国债利率走势不明：短期下跌长期上涨，市场方向未定_新闻

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国债利率走势不明：短期下跌长期上涨，市场方向未定

2025-12-22 21:08:25

首尔债券市场利率走势分化

22日首尔债券市场上，不同期限的国债利率呈现涨跌互现的混乱格局。这主要是由于国内外加息周期调整与未来经济前景相互交织，导致投资者预期心理难以把握方向所致。

短期债券利率下行

当日三年期国债收益率较前一交易日下跌1.1个基点（1bp=0.01%），收于2.999%。对基准利率反应敏感的短期利率下降，反映出市场对韩国央行维持货币政策现状的预期，同时也体现了对物价趋稳的乐观判断。短期经济放缓的担忧也在一定程度上产生了影响。

长期债券利率攀升

相比之下，长期债券中10年期国债收益率上涨1.7个基点至3.359%，呈现上升态势。长期利率走高被解读为市场对远期通胀压力可能回升的警惕，同时也受到全球债券市场利率波动的影响。特别是美国国债利率波动对国内长期利率的传导效应尤为明显。

各期限债券表现差异

其他主要债券方面，5年期上升0.5个基点至3.245%，2年期下降1.3个基点收于2.823%。超长期债券中，20年期微跌至3.337%，30年期与50年期分别收于3.249%和3.153%。整体而言，各期限利率走势差异预示着收益率曲线可能出现平坦化或陡峭化的结构性变化。

政策预期主导市场走向

目前市场将美联储与韩国央行明年的降息预期视为最关键变量。在消费者物价涨幅尚未完全稳定的背景下，投资者正谨慎探寻市场方向。这种债券利率的混乱态势，未来可能随着经济复苏进度和央行政策导向而趋于明朗。若明年上半年出现具体货币政策宽松信号，短期利率可能开启下行通道；反之若通胀与经济复苏态势增强，长期利率波动性或将加剧。

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