日本拟提交122.3万亿日元2026财年预算案支出增幅达6.3%_新闻

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日本拟提交122.3万亿日元2026财年预算案支出增幅达6.3%

2025-12-25 22:27:52

日本公布2026财年创纪录预算案

日本政府宣布将于2026年4月启动的财政年度推出史上规模最大的预算案，首相公开确认总额将达到122.3万亿日元，较2025年的115.2万亿日元增长6.3%。为筹措资金，政府计划通过发行新国债筹集29.6万亿日元。尽管发行规模可观，但债务融资比例将略有下降，占预算总额的24.2%，低于本年度的24.9%。

首相在与执政党官员及内阁成员会晤后表示：“这份预算在强化经济与确保财政可持续性之间取得了平衡。”此举引发全球投资者高度关注，因为日本背负着全球最沉重的债务负担，扩张性支出政策令人担忧。今年以来长期国债收益率已呈现缓慢上升趋势，巨额预算案将进一步加剧市场压力。

研究员警示预算规模风险

研究院高级研究员指出预算规模值得警惕：“初始预算规模创历史纪录对收益率构成负面影响。不过国债发行规模得到控制，长期债券供应量不会增加，中长期发行量甚至可能收缩。”

三大因素驱动预算增长

这项创纪录预算出台之际，日本已持续三年多维持超过2%的通胀水平，生活必需品价格持续飙升。尽管民生压力显著，预算增额中大部分将投入社会保障领域，相关支出将从38.3万亿日元增至39.1万亿日元。

内阁解释称这部分增长直接关联日本老龄化现状，反映出老年护理与支持服务的需求扩张。同时，国防开支也被列为优先事项，地缘政治紧张与国家安全压力促使相关费用同步上升。政府团队认为这些支出增长与人口结构和全球形势变化密切相关。

上月当局启动了后疫情时代规模最大的经济刺激方案，旨在缓解物价上涨压力并为军事升级提供资金。尽管推行扩张政策，首相持续强调其决策的负责任态度。财务大臣本周坦言该计划短期内可能影响财政健康，但强调这是推动未来增长的必要举措。

市场反应与债务成本

目前市场对预算消息反应平淡，但政府借贷成本持续加重。财务省将为2026财年债务偿付设定3%的利率标准，据获悉这将是1997年以来的最高水平。

央行政策动向

政府预计明年税收将达83.7万亿日元，这有助于抵消借贷需求。研究员分析称这是市场未过度反应的原因之一：“税收表现相当稳健，这可能帮助当局缓解了市场忧虑。”但他警告若未来计划缩减债券销售规模，政府需寻找更有效的现金保障方式。

日本央行总裁在年终演讲中表示，实现2%通胀目标的信心正在增强。他在工商联合会主办的商务活动中指出：“伴随薪资增长的物价稳定目标正稳步接近。”此番讲话距央行将借贷成本上调至1995年以来最高水平仅数日之隔。

交易员普遍预期将继续加息。总裁虽未明确时间表，但强调若经济保持正轨将再次调升利率。他指出实际利率仍处于低位，多数观察家预计明年起将每六个月加息一次。“工资与物价温和上升的机制很可能在明年及以后得以维持，实现央行基准情景的可能性正在升高。”

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